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本报告版权属上海数据交易所有限公司所有,并受法律保护。转载、编撰或其他方式使用本报告文字或观点,应注明来源《上市公司数据价值化研究报告(2025)》。违反上述声明者,将追究其相关法律责任。版权声明 上市公司数据价值化研究报告(2025)Research Report on Data Valuation of Listed Companies(2025)报告主编单位上海数据交易所参编单位北京邮电大学、德勤中国、中创数经信息服务(上海)有限公司参编人员汤奇峰、于百程、吕正英、金溪、夏飞、曾雪云、柴佳、何铮、王宇辰、何滟榜单体系研究智力支持单位国家数据发展研究院、大数据流通与交易技术国家工程实验室、上海高级金融学院、上海国家会计学院、复旦大学国际金融学院、上海财经大学金融学院、中国国际金融股份有限公司、太和智库、证券日报、上海大数据应用创新中心、天职国际会计师事务所、上海市锦天城律师事务所、上海立信资产评估有限公司、容诚会计师事务所、中创数经信息服务(上海)有限公司 目录Contents报告要点与说明�������������������������������������������������������������������01一、引言����������������������������������������������������������������������������03(一)数据价值化在数字经济发展中的核心地位(二)上市公司数据价值化的重要意义(三)数据价值化是制度创新与市场实践的连接点二、数据价值化的顶层设计����������������������������������������������������06(一)“数据二十条”举旗定向(二)国家数据局推动行业共识(三)财政部明确资产属性(四)全过程管理指明发展路径(五)产业推动实现协同发展三、数据价值化的理论内涵和实践路径�������������������������������������09(一)内部价值与外部价值(二)商品价值和资产价值(三)数据价值化的实践路径四、数据价值化榜单指标体系�������������������������������������������������13(一)指标维度(二)数据来源(三)计算方法五、数据价值化榜单结果与分析����������������������������������������������16(一)榜单结果(二)结果分析 03030506060607070910101314141621 (三)典型案例1. 拓尔思数据价值化实践案例2. 航天宏图数据价值化实践案例3. 万达信息数据价值化实践案例六、未来展望与发展建议�������������������������������������������������������33(一)未来展望(二)发展建议参考文献����������������������������������������������������������������������������37致谢����������������������������������������������������������������������������������38免责声明����������������������������������������������������������������������������39 282830313333 报告要点与说明随着数字经济蓬勃发展,数据要素正日益成为推动数字中国建设和加快数字经济发展的重要战略资源。上市公司是国民经济的基本盘,是经济高质量发展的重要微观基础。上市公司对数据的开发利用,关系到数字时代国家经济的竞争力及企业的市场表现。数据价值化不仅能够为企业带来新的增长点,还能够推动经济结构的优化升级,为培育新质生产力、推动高质量发展提供有力支撑。为了更好地服务于国家数据价值化战略,赋能上市公司挖掘和释放数据价值,引导市场更科学地认识数据要素潜力,本报告构建了一套涵盖运营效率、应用价值、管理体系、增值潜力四个维度的评价指标体系,尝试科学全面地评估上市公司数据价值化水平,并对结果进行深入解读,揭示上市公司数据价值化的现状与潜力。同时,本报告选取了数据价值化表现突出的上市公司作为标杆案例,真实展现数据价值化的实践与成效,为其他企业提供可学习、可借鉴的宝贵经验,助力更多企业在数字化转型中实现数据资产的有效利用与深入研究上市公司数据价值化,具有重要的现实意义和理论价值。它紧密关联着数字中国、数字经济、数字金融的发展,对上市公司履行社会责任、信息披露、投资者教育,以及中国产业数字化和企业数字化转型都有着不可忽视的作用。对上市公司来说,数据价值化榜单可以作为企业战略升级与履行社会责任的重要指引,推动企业建立完善的数据治理架构,从被动合规披露转向主动展示数据价值,增强市场信息透明度。此外,数据价值化榜单还为产业与企业的数字化转型提供了重要的战略牵引,清晰地勾勒出各产业数字化转型的现状与差距,直观地暴露行业间的“数字鸿沟”,为政策资源的精准配置与科学决策提供有力依据。头部企业在数据价值化方面的卓越表现,为其他上市公司提供了宝贵的镜鉴基准,激励更多企业对标先进,加速我们期望这份研究报告能够引导企业将数据价值化视为企业核心战略之一,制定从数据治理到价值转化的实施路径,迈向数字化转型的新阶段;推动企业提升数据应用效能,通过数据驱动业务优化、管理提效,充分释放数据要素价值;鼓励企业突破数据自用局限,积极探索数据产品化与交易化模式,开拓新的商业模式和价值增长点。此外,我们期望上市公司能够加速数据资产入表进程,提升信息披露的规范性和透明度,成为行业标杆,引领更多企业迈向数据驱动的发展道路。我们希望,这份报告能够为企业的数据价值化之路提供有力指导,助力企业在数字化时代实现可持续发展,创造更大的经济价值和社会效益。需特别说明的是,本报告在编制过程中,我们秉持严谨态度,基于公开信息进行数据统计和分析,并结合企业自行申报数据进行校准与调整,力求报告的准确性。然而,受限于上市公司信息披露的不完全性,部分指标难以找到最理想的代理变量。同时需要指出的是,本报告的核心数据来源于上市公司年度报告。由于不同企业因行业特性、商业模式和内部管理等方面存在天然差异,致使信息披露呈现出多样性和复杂性,加之企业可能采取策略性披露方式,基于文本数据生成的指标不可避免地存在一定偏差。这一局限性是当前条件下难以完全克服的,我们不得不承认其客观存在。尽管如此,在现有公开、可获取且相对规范的上市公司信息源中,年度报告仍是我们所能采用的、用于系统性度量数据价值化的最可靠依据。本报告参考专家意见和学术论文,对指标体系和度量方式进行反复打磨与完善,力求使其更加科学、合 01价值提升。自身数字化转型进程。 02上市公司数据价值化研究报告(2025)Research Report on Data Valuation of Listed Companies(2025)理。为确保榜单的科学性与合理性,我们组织了专家论证会与评审会。在指标论证会上,我们邀请了来自高校智库、行业协会、上市公司、券商、数商等二十余位专家学者及企业代表,对榜单指标体系进行了深入研讨,与会专家提出了诸多建设性意见,并对指标权重进行了科学打分。在结果评审会上,我们邀请了来自高校、券商、数商、媒体等机构专家,对榜单的研究方法与结果进行了全面细致的独立评审,力求榜单结果的客观与公正。尽管如此,报告中仍可能存在一些不足之处,我们期待在未来的研究中不断完善与改进。在此郑重声明,本报告的成果仅用于学术研究,不构成任何投资建议。 一、引言(一)数据价值化在数字经济发展中的核心地位在全球经济迈向数字化、智能化的关键阶段,数据在生产、流通、管理和服务等多个环节中发挥着基础性、战略性作用。国家数据局在《数字中国发展报告(2024年)》中明确指出,近年来数字中国发展指数保持10%以上的稳定增长,数据要素作为继土地、劳动、资本、技术之后的第五大生产要素,在支撑国家治理、产业升级和公共服务等方面作用日益凸显。为此,我国从制度层面对数据价值化进行了系统部署。从《中共中央 国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》《“数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)》到《2025年数字经济发展工作要点》,国家政策连续强调“加快释放数据要素价值”,提出以产权明晰、市场统一、流通安全为核心的制度框架,推动“资源化—产品化—价值化—资产化”四阶段递进路径,标志着我国已将数据要素上升为核心战略资源。国家数据局局长刘烈宏在2025年1月召开的“数据要素市场化价值化研讨会”1上指出:“数据要素通过与其他生产要素的协同进入社会化大生产,进而创造价值。数据只有用得好,价值才能显性化。市场化是手段,价值化是目的。无论是数据产品还是数据服务,只有在使用过程中才会创造价值、体现价值”。国家数据局副局长陈荣辉在2025年“数据价值化我们在行动”系列新闻发布会2上也强调:“今年全国数据工作的一个重要方向,是大力推进数据要素市场化价值化,让数据的价值体现在企业降本增效里,体现在培育新质生产力中,体现在赋能经济社会高质量发展上”。这一系列政策表态与行动指向,彰显出国家在数据价值化方面的高度重视和制度推进的系统性。然而,尽管制度供给逐步健全,当前数据要素流通仍面临“供不出、流不动、用不好”的结构性难题,根本原因在于产权不清、交易成本高、价值转换机制不完善。以数据产品为核心载体的数据价值化路径,能够通过产品化和资产化方式赋予数据以市场交易属性,提升其在产业链、供应链和价值链中的“可嵌入性”,成为激活数据要素市场化价值化的突破口。数据价值化仍面临着概念不统一、路径不清晰、龙头不显著等挑战,在产业实践层面,数据资产入表关注度高,而数据资产管理操作难度大,上市公司作为中国最优质企业的代表,其数据价值潜力巨大,但目前入表规模小,价值化程度评价体系欠缺,因此有必要从上市公司入手,建立起一套科学、完整、面向市场的数据价值化评价体系,推动数据价值化进程。(二)上市公司数据价值化的重要意义1. 上市公司在数据价值化进程中的关键地位上市公司作为国民经济的骨干力量,在我国数字经济发展中发挥主力军作用。一方面,上市公司涵盖了通信、制造、金融、能源等多个关键行业,聚集了大量优质资产和前沿技术,是数据要素供给的核心来源。另一方面,上市公司具备较高的信息披露透明度、规范的财务治理结构和成熟的管理机制,为数据资产化、数据产品化提供了优良的制度基础。相比中小企业,上市公司拥有更为丰富且结构化程度更高的业务数据资源,如用户行为数据、运营管理数据、供应链协同数据等。这些数据长期沉淀在其信息系统、财务系统与生产流程中,具备极高的可标准化、可交易性,是构建数据产品、推动数据金融化的优质“原材料”。1来源:国家数据局官网:国家数据局局长刘烈宏主持召开数据要素市场化价值化研讨会 https://www.nda.gov.cn/sjj/jgsz/jld/llh/llhld-hd/0124/20250124175336817052319_pc.html2来源:国家数据局官网:“数据价值化 我们在行动”系列首场新闻发布会 https://www.nda.gov.cn/sjj/swdt/wszb/sjjzhwmdxd/list/index_pc.html 03 04自2023年《企业数据资源相关会计处理暂行规定》实施以来,上市公司开始进入数据资产入表的制度实践期。截至2024年末,已有100家上市公司完成数据资产入表,较2024年第一季度的17家实现快速增长,合计入表金额超21.64亿元。当前完成数据资产入表的企业,往往在数字化或数据价值化方面持续发力,在战略上高度重视。这些企业既包括数据密集型的“数据原生企业”,如金融、信息技术企业,也包括传统制造业、能源、交通等“数据非原生企业