2025年第一季度全球租金指数

Knight Frank的全球核心租金指数显示，全球奢侈品租赁市场在经历异常扩张期后增长趋于稳定。2025年第一季度，16个主要世界城市房产篮子的年增长率平均为3%，较2024年第四季度的2.3%略有回升。

核心观点与数据：

1. 增长趋势：全球核心市场的租赁周期进入成熟阶段，主要枢纽需求依然强劲，但回报放缓。自2021年第一季度以来，纽约和伦敦的年增长达57%。过去12个月顶尖表现者包括洛杉矶(+7.0%)、香港(+6.5%)和东京(+6.1%)，反映主要门户城市对高端租赁的强劲需求。
2. 市场表现：摩纳哥(+5.1%)、柏林(+4.9%)和法兰克福(+4.7%)也录得显著增长。亚太地区动量最为强劲，东京持续强劲季度增长，香港经历12个月反弹。奥克兰短期加速明显（过去3个月+4.2%），但年度数据较弱（-0.4%）。多伦多表现最弱（-3.3%）。
3. 实际回报：名义租金增长仍为正值，但实际（经通胀调整）回报率大幅降低。2021年全年和2022年初通胀超越租金增长，导致房东实际回报为负。实际租金增长高峰出现在2022年第一季度(+5.4%)，截至2025年第一季度仅为+1.1%，通胀仍在抑制实际回报。
4. 指数变化：PGRI年度增长率在2021年初触底（-2.7%），2022年第一季度达到峰值(+10.7%)，随后逐渐放缓。2025年第一季度回升至3.0%，部分市场显现新动力。

研究结论： 全球高端租赁市场增长趋于稳定，主要受通胀、货币风险和当地监管因素影响。尽管需求依然强劲，但回报放缓，投资者需综合评估多重因素。亚太地区表现突出，多伦多等市场出现明显放缓。