本周行情回顾
- 指数表现：上证指数周跌跌幅为-0.51%，创业板指周跌跌幅为-1.66%，沪深300周跌跌幅为-0.45%，中证1000周跌跌幅为-1.74%，恒生科技周跌跌幅为-2.03%，纳斯达克指数周跌跌幅为0.21%。
- 板块表现：传媒指数周跌跌幅为-1.78%，恒生互联网科技业周跌跌幅为-2.25%，中证海外中国互联网50指数周跌跌幅为-1.23%，人工智能指数周跌跌幅为0.11%，计算机指数周跌跌幅为-1.83%，数据要素指数周跌跌幅为-2.16%，云计算指数周跌跌幅为-1.31%，信创指数周跌跌幅为-1.88%，工业软件指数周跌跌幅为-2.16%。
行业一周要闻
AI+领域
- 海外AI
- 谷歌正式推出 Gemini 2.5 系列模型：Gemini 2.5 Pro、Gemini 2.5 Flash 发布正式版，可投入企业应用。Gemini-2.5-Flash-Lite 价格比 Gemini-2.5-Flash 便宜 30%-60%。
- OpenAI CEO 表示：GPT-5 预计将于今年夏季推出。
- 国内AI
- 腾讯开源混元 3D 2.1 大模型：首个全链路开源的工业级 3D 生成大模型，适配于消费级显卡。
- MiniMax 发布开源混合架构推理模型 M1：全球首个开放权重的大规模混合注意力推理模型，支持最高 100 万 token 上下文输入。
- 腾讯元宝上线 AI 编程模式，可实现直接预览运行。
计算机
- 具身智能：华为发布 CloudRobo 具身智能平台，基于盘古大模型的多模态能力及思维能力，整合了数据合成、数据标注、模型开发、仿真验证、云边协同部署以及安全监管等端到端能力。
- 网络安全：2025 年净网工作部署会召开，强调依法严厉打击整治各类网络违法犯罪。
- 算力：全国首批数据中心 REIT 获批，底层资产是位于昆山花桥的国金数据中心。
- 智能驾驶：亚马逊旗下 Zoox 在美国加州开设首座自动驾驶出租车专用量产工厂，以支持其服务在多个市场的计划增长。
互联网
- 本地生活：多多买菜试验自建仓，最快将于 8 月上线即时配送服务；美团闪购 618 期间下单用户数突破 1 亿，整体成交额创下新高。
- 综合电商：618 消费报告出炉，全网零售额近 2 万亿元，同比增长约为 9.8%，京东以 17% 的增速领跑行业；618 外贸强劲增长，阿里国际站平台订单同比大涨 42%。
- 海外消费：亚马逊年内将投资 2.3 亿美元扩大印度运营网络，涵盖新建站点、设施升级、技术创新及员工福祉改善。
- 产业互联网：小米约 6.35 亿元拿下北京亦庄新城一宗工业用地。
传媒
- 影视：上周全国电影市场共收获 2.8 亿票房，《新·驯龙高手》超越《碟中谍8:最终清算》登顶周榜。
- 游戏：柠檬微趣旗下以剧情为驱动的女性向合成手游《Gossip Harbor》海外收入环比增长 8%，同比大涨 254%，首次攀升至出海手游收入榜第 2 名；点点互动推出的 4X 策略新游《Kingshot》5 月收入实现环比翻倍，上线仅三个月便强势跻身出海手游收入榜第 5 名，《恋与深空》5 月海外收入环比增长 24%，跻身收入榜第 10 名。
投资建议
- 海外AI：关注近期海外大模型更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。
- 国内AI：关注腾讯混元 3D 2.1 大模型、MiniMax-M1 模型、腾讯元宝 AI 编程模式等，相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。
- 海外半导体：关注 Wolfspeed 破产重整、企业级固态硬盘平均售价下滑等，相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。
- 计算机相关：关注华为相关公司：软通动力、常山北明、润和软件等。
- 智能驾驶：关注亚马逊旗下 Zoox 在美国加州开设首座自动驾驶出租车专用量产工厂，相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google 等。
- 海外消费：关注亚马逊在印度的运营网络扩张，相关公司：亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W、Shopee 等。
- 本地生活：关注即时零售板块，相关公司：美团-W，阿里巴巴-W，京东集团-SW。
- 电商：关注 AI 手机、AI 电脑、AI 眼镜等智能化产品销量增长，相关公司：阿里巴巴-W，京东集团-SW，拼多多。
- 产业互联网：关注小米汽车产能落地节奏，相关公司：小米集团-W。
- 影视：关注《新·驯龙高手》、《碟中谍8:最终清算》、《疾速追杀：芭蕾杀姬》等电影票房表现，相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。
- 游戏：关注《Gossip Harbor》、《Kingshot》、《恋与深空》等游戏海外收入增长，相关公司：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。
风险提示
- 消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。
