具身智能行业研究：华为发布CloudRobo具身智能平台，Robotaxi板块持续催化

核心观点

• 智能驾驶： 智能驾驶行业景气度保持稳健向上，高阶智驾渗透率将步入爆发式增长，Robotaxi商业化进程加速，相关产业链迎来爆发式增长。
• 机器人： 机器人行业景气度保持稳健向上，国产机器人今年中小批量量产趋势不变，供应链节奏波动不改。

关键事件

• 智能驾驶： 小马智行参编《公路干线物流自动驾驶发展报告》发布，文远知行与Uber、迪拜道路交通管理局三方签约，奥迪确认暂停全面电动化计划，特斯拉最新自动驾驶芯片量产，九识智能发布场景化新品。
• 机器人： 成都市首批智能机器人实景验证活动启动，重庆市启动智能养老服务机器人试点申报，铁路专业应用机器人高层论坛召开，华为发布CloudRobo具身智能平台，乐聚机器人联合中国移动、华为发布全球首款5G-A机器人。

投资建议

• ROBO+ 赛道： 具身智能是AI最强应用，智驾和人形机器人是具身智能最重要两个方向，ROBO+ 赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。
• 智能驾驶： 高阶智驾渗透率将大幅提升，相关产业链迎来爆发式增长，建议关注地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、舜宇光学、宇瞳光学、清洗系统领先公司、华为系、理想汽车等。
• 机器人： 建议关注特斯拉、华为、字节、小米、比亚迪等产业链，以及低估值细分赛道头部公司，如银轮股份。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 汽车与电动车产销量不及预期
• 人形机器人进展不及预期