FICC周报：伊以事件扰动持续，关注后续进展

国内5月经济数据好坏参半，投资数据整体走弱，尤其是地产边际压力再增，出口也略有承压，唯有消费表现韧性。关注财政进一步加码的可能以应对外需压力和稳增长诉求。中美经贸磋商取得新进展，关税延后政策存在灵活性。美联储维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期，但预计今年仍将降息两次。以伊冲突加剧，双方持续交火，关注冲突扩大对全球市场的影响。商品市场短期关注地缘冲突扰动，工业品需警惕美股调整的情绪冲击，农产品价格上行波动概率更大，能源方面油价对中东地缘事件最敏感，中期基本面供给偏宽松。黄金继续关注低位机会。策略上，商品和股指期货整体中性，等待基本面验证，黄金逢低多配。风险包括地缘政治、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧和海外流动性风险冲击。

要闻方面，5月国民经济运行总体平稳，工业增加值增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%，固定资产投资增长3.7%。城镇调查失业率下降至5.0%。欧佩克将2025年全球原油需求增速预期维持在130万桶/日。特朗普将缩短G7峰会行程，关注与伊朗会面决定。IEA预测2025年石油市场供应充足。央行宣布八项金融开放举措。欧元区5月核心调和CPI同比终值2.3%。美联储维持利率不变，维持量化紧缩步伐。特朗普称已完成对伊朗核设施的袭击，警告伊朗报复将招致强力回击。日本财务省计划削减超长债发行规模。国际油价短线拉升，伊朗表示有多种应对侵略的选择。

图表包括美国、欧洲、中国经济热力图，花旗经济意外指数，30大中城市商品房成交面积，五大上市钢材消费量，10Y和2Y中美国债利差，美元兑主要汇率周环比，美元指数走势和利率走廊。