市场回顾
6月20日，现货市场情绪稍有升温，贸易商报价小幅探涨。5500大卡市场报价615-620元/吨，5000大卡市场报价535-540元/吨，4500大卡市场报价470-480元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤种价格区间为395-435元/吨，5000大卡煤种价格区间为335-375元/吨，4500大卡煤种价格区间为255-295元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤的价格区间为470-500元/吨，5800大卡煤的价格区间为450-480元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格区间为430-480元/吨，5000大卡煤种价格区间为370-420元/吨，4500大卡煤种价格区间为325-375元/吨。江内港口5500大卡动力煤的报价区间为660-670元/吨，5000大卡动力煤的报价为585-595元/吨。
重要资讯
5月，新疆原煤产量4665.1万吨，较4月增加了741.2万吨，环比增长18.9%，同比大幅增长18.8%。4月新疆产量曾出现明显环比下降，但5月逆势扭转颓势，重现同环比双增态势，且同比增幅较4月扩大15.5个百分点。
逻辑分析
- 供应方面：坑口价格暂时止跌企稳，部分煤矿停产，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率有所回落，截至6月19日，鄂尔多斯地区煤矿开工率66%，榆林地区煤矿开工率44%，鄂榆两市煤炭日均产量170万吨附近，但国内供应整体依旧宽松。
- 进口方面：内贸市场和进口市场走势分化，市场询货需求好转，内贸煤价基本维稳，进口贸易商继续降价出货，市场实际成交价格下移。
- 需求方面：电厂负荷普遍不高，库存处于高位运行状态。内贸电厂以长协煤兑现为主，部分沿海电厂因进口煤价格低位，8月进口煤采购量已接近完成。非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，煤制甲醇、煤制尿素开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。
- 库存方面：发运倒挂，港口调入下滑，大秦线日均运量降至100万吨，呼局批车数降至30列附近，调出低位，港口库存持续去库，截止6月20日，环渤海港口库存2680万吨附近，高位减少500万吨，但依旧偏高。沿海电厂日耗季节性回升，但库存去库缓慢，内地电厂库存依旧偏高。
研究结论
进入6月底，主产地煤矿产量下滑，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率回落，日均产量370万吨，但整体依旧相对充裕；电厂库存去化缓慢，加上进口煤冲击，电厂仅维持刚需采购，港口限制菜单，调入下滑，港口库存持续去库，随着后期全国范围内气温回升，电厂日耗将继续季节性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海电厂库存大幅低于同期，后期会有刚需采购，港口平仓价暂稳。坑口地区煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，进口减量明显，同时随着南方气温升高，电厂补库节奏加快，预计煤价偏稳为主。
