南华股指周报：股指承压，但不悲观20250620

一、摘要
本周股指走势震荡偏弱，主要受陆家嘴论坛政策预期落空、经济数据平淡、美联储鹰派决议、流动性收缩预期及中东局势恶化等因素影响。市场缺乏上行动能，但下方具备资金、预期及技术面支撑，回调空间有限。

二、行情分析

1. 本周表现：股指震荡偏弱，主要压力源于中美贸易不确定性、地缘政治风险及国内经济数据疲软；支撑力量包括国家队资金、外资流入及政策预期。市场呈现上涨缩量、下跌放量特征，反映多头乏力。
2. 关键数据：
   • 沪深300指数自5月中旬进入区间震荡，中枢未变。
   • 期指持仓量持续回落，看空情绪占优；成交量加权平均升贴水率处于历史低位。
   • 50ETF期权持仓量PCR下降，显示市场悲观情绪加剧。

三、后市展望
下周信息面或进入空窗期，市场关注中美磋商及中东局势。短期避险情绪升温压制股市，但下方支撑限制回调空间，中线走势不悲观。

四、策略建议
短线回调后预计回归震荡中枢，可逢低买入牛市认购价差策略。

五、趣图分析

1. 人民币兑美元维持7.18附近震荡，科创板块受避险情绪影响跟随恒生科技回调。
2. 大盘期指相对强势，小盘指数走弱；50ETF期权持仓量PCR持续下降。
3. 跨品种价差显示IF/IH、IF/IM等合约价差收窄，市场流动性趋紧。