一、研究观点
- 玉米：周四玉米期货增仓上行，主力合约由7月转向9月，期价围绕2400元关口波动。现货市场，小麦提价对玉米形成支撑，东北玉米价格坚挺，华北地区稳中偏强，山东深加工到货量低位，企业窄幅调整，河南小幅上调，河北稳定，销区价格稳定。市场关注进口玉米拍卖，高价成交一般，港口报价稳定。技术上，玉米合约减仓调整后持仓恢复增加，9月合约关注主力多头动向，建议轻仓短多参与。
- 豆粕：周四CBOT大豆休市，周五恢复交易，出口数据预计美豆24/25年度净销售0-40万吨，25/26年度净增0-20万吨。国内两粕探底回升，价格偏强，持仓量增加，反映多空矛盾加剧。巴西大豆进口成本走高提供支撑，远期大豆报价坚挺，油厂海外采购意愿增加。操作上，建议豆粕91、15正套持有，单边多头思路。
- 油脂：周四BMD棕榈油收平，大连油脂品种走高提供支撑，但印度市场需求疲软构成拖累。印度贸易商继续洗船棕榈油远期合约，采购可能性极低。市场等待周五出口数据指引，同时关注伊朗和以色列冲突发展。国内油脂市场延续强势，三大油脂周累计涨幅接近，看涨情绪推动期价走高。建议前期多单减持，豆油和棕榈油买9卖1。
- 鸡蛋：周四鸡蛋期货价格震荡调整，主力2508合约日收跌0.03%，报收3618元/500千克；2509合约收跌0.49%。现货价格环比上涨，终端需求得到一定提振。但供给压力叠加梅雨季影响，对鸡蛋现货价格维持弱势，反弹幅度有限。建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和市场情绪变化。
- 生猪：周四生猪7月合约期价下跌，9月合约跟随调整，本周主力合约猪价区间上移。河南生猪市场出栏均价微涨，屠宰企业收购价格稳定。技术上，现货猪价企稳对期价提供支撑，成本上行预期下价格区间抬升，多头思路延续。
二、市场信息
- 印度大米库存激增至历史最高水平，小麦库存攀升至四年高位，国内供应充足，未来出口和价格稳定性有望提高。
- 中国夏粮小麦收获进度达96%，机收效率提升，预计全国小麦平均机收损失率继续控制在1%以内。
- 本周玉米淀粉库存继续下降，华北停机减产厂家较多，签单走货好转，库存下降明显。
三、品种价差
- 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差及基差图表均显示相关品种价差和基差变化情况。
四、研究团队成员介绍
- 王娜，光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲，光大期货豆类分析师。
- 孔海兰，光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
