Houlihan Lokey 发布的 2025 年第一季度数字基础设施行业更新报告显示，该行业在 2025 年第一季度表现活跃，并购、融资和市场估值方面均有所增长。报告涵盖了美国和欧洲的宽带、数据中心、无线基础设施和数字基础设施服务等关键领域。
核心观点和关键数据：
- 美国宽带市场： 英国光纤市场持续整合，主要运营商和基础设施玩家通过重组资产来简化运营和推动增长。美国移动网络运营商和无线服务提供商的资本支出在 2024 年达到低点，预计 2025 年将有所回升。
- 美国数据中心市场： 深Seek 的开源大型语言模型对 NVIDIA 的 GPU 需求构成挑战，但大型企业仍计划在 AI 基础设施方面进行大量投资。CoreWeave 完成 IPO，估值 23 亿美元，展示了 AI 基础设施领域的强劲增长。
- 美国无线基础设施市场： 美国电信运营商的资本支出预计将在 2025 年增加，FCC 计划拍卖 AWS-3 频谱。Cellnex 将其在爱尔兰的业务出售给 PTI，进一步巩固了其在爱尔兰的电信基础设施地位。
- 美国数字基础设施服务市场： 该领域持续活跃，Circet 收购 CACI Communications，National OnDemand 收购 J. Tucker Construction，BTG Pactual Strategic Capital 对 UniTek Global Services 进行战略投资。
- 欧洲宽带市场： 欧洲国家继续提高 FTTH 覆盖率，但商业化的重点是提高客户获取率和实现盈利。CityFibre 收购 Connexin，扩大其在英国的市场份额。
- 欧洲数据中心市场： 欧洲电信塔市场保持稳定，投资者和运营商继续寻求增长和价值创造的机会。KDDI 的 Telehouse 投资了 10 亿欧元用于扩大其在法国的数据中心业务。
- 欧洲无线基础设施市场： Cellnex 将其在爱尔兰的业务出售给 PTI，INWIT 获得欧洲投资银行 3.5 亿欧元的资金支持，以加强意大利的数字化和连接性。
- 公共市场概述： 美国和欧洲的数字基础设施公司估值普遍较高，但市场情绪波动较大。
研究结论：
- 数字基础设施行业在 2025 年第一季度表现强劲，但市场仍面临高利率、地缘政治不确定性和有限的投资回报等挑战。
- 并购和融资活动持续活跃，主要集中于光纤、数据中心和无线基础设施领域。
- AI 技术的快速发展推动了对数据中心和算力的需求，为行业带来了新的增长机遇。
- 欧洲市场在光纤覆盖率和数据中心建设方面仍存在较大增长空间。
Houlihan Lokey 的服务：
报告最后介绍了 Houlihan Lokey 在并购、资本解决方案、财务重组、财务和估值咨询等方面的服务，强调了其在数字基础设施行业的专业能力和全球影响力。
