每日观点
- 基本面：碱厂检修逐步恢复，供给回升至高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1215元/吨，SA2509收盘价为1176元/吨，基差为39元，期货贴水现货；偏多
- 库存：全国纯碱厂内库存172.67万吨，较前一周增加2.40%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
- 主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
- 预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡偏弱运行为主
影响因素总结
- 利多：下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求
- 利空：
- 23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位
- 重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位下滑，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善
- 风险点：
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价（元/吨）主力基差（元/吨）
- 前值：1170 / 1215 / 45
- 现值：1176 / 1215 / 39
- 涨跌幅：0.51% / 0.00% / -13.33%
二、纯碱现货行情
- 数据来源：钢联
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1215元/吨，较前一日持平
三、基本面——供给
- 数据来源：钢联
- 纯碱生产利润：
- 华东重碱联碱法利润：41.50元/吨
- 华北地区重碱氨碱法利润：-43.30元/吨
- 纯碱生产利润处于历史同期低位
- 纯碱开工率、产能产量：
- 周度行业开工率：84.90%，预期开工率将企稳回升
- 周度产量：74.01万吨，其中重质纯碱40.58万吨，产量历史高位回落
四、基本面分析——需求
- 数据来源：钢联
- 纯碱产销率：周度产销率为92.04%
- 纯碱下游需求：
- 浮法玻璃：
- 全国浮法玻璃日熔量：15.57万吨
- 开工率：75.57%
- 持续下滑，对纯碱需求疲弱
- 光伏玻璃：
- 价格企稳
- 在产日熔量回升至9.87万吨
- 产量有所企稳
五、基本面分析——库存
- 数据来源：钢联
- 国内纯碱厂家总库存：172.67万吨，其中重质纯碱91.41万吨，库存处于同期历史高位
六、基本面分析——供需平衡表
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