- 市场动态：2025年6月18日，棉花现货指数CCI3128B报14857元/吨，期现价差-1317；郑棉仓单10651（-31），美国EMOT M到港价76.5美分/磅（-0.5）。
- 基本面分析：印度2025/26年度棉花播种面积131.9万公顷，同比下降0.7%；美国主产棉区天气转晴，气温偏高；新疆棉花生长进度符合预期，但需警惕高温热害风险；下游需求疲软，棉纱价格跌回涨价前。
- 核心观点：关注中美关系动向，需求淡季或拖累价格，棉价震荡对待。
- 关键数据：截至6月16日，新疆棉花现蕾率约99.0%，平均蕾数9.4个；郑棉主力窄幅震荡，报收十字星。
- 研究结论：供应端压力有所缓解，但下游消费市场进入淡季，订单转弱，整体基本面偏弱；建议下游纺企维持随买随用策略，郑棉主力延续震荡走势。
