国际市场
- 美国农业部生长报告显示，截至2025年6月22日当周，美国棉花优良率为47%，较前一周下降1个百分点，三年同期为56%。未来几天产区高温天气不利于作物生长，提振美棉盘面走势。
国内市场
- 现货市场：中国棉花价格指数(CCIndex)为3128B元/吨，下跌11元/吨；中国纱线价格指数(纯棉普梳纱32支)为20300元/吨；进口棉价格指数(FCIndexM:1%关税)为13438元/吨，持平；进口棉价格指数(FCIndexM:滑准税)为14250元/吨；进口棉纱价格指数(纯棉普梳纱32支)为21869元/吨，下跌23元/吨；进口棉纱价格指数(纯棉精梳纱32支)为23659元/吨，下跌25元/吨。
- 产业情况：棉花纱价差(CY C32S-CC3128B)为5417元/吨；工业库存：棉花全国为82.6万吨，持平；进口数量当月为4万吨，下降2万吨；商业库存：棉花全国为345.87万吨，下降69.39万吨；纱线进口数量当月为100000吨，下降20000吨；进口棉花利润为64415元/吨。
- 下游情况：纱线库存天数为21.1天，下降0.14天；坯布库存天数为32.5天，上升1.37天；布产量当月为26.7亿米，下降0.5%；纱产量当月为195.1万吨，下降3.6万吨；当月服装及衣着附件出口额为1357773.7万美元，下降197117.9万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额为1263177.352亿美元，下降210.9亿美元。
期权市场
- 棉花平值看涨期权隐含波动率为11.65%，棉花平值看跌期权隐含波动率为11.66%，棉花20日历史波动率为5.64%，棉花60日历史波动率为12.61%，下降0.02个百分点。
行业消息
- 近期新疆棉花存在高温热害风险，需持续关注主产区新季棉花生长情况对盘面影响。
研究结论
- 国际方面，美国棉花优良率下降及高温天气提振美棉盘面；国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，部分企业减少班次，整体开机率下调，纺企累库存状态，采购策略谨慎，短期价格震荡。新疆棉花高温热害风险需持续关注。
