棉花
- 宏观方面：美国国债到期、中美贸易磋商、国内宏观经济数据等因素影响市场情绪，棉花价格震荡运行。中美贸易磋商达成初步框架协议，但关税问题仍存担忧；国内通缩和出口受阻，棉花整体表现震荡抗跌。
- 基本面：国内商业库存偏紧，09合约有支撑，现货基差偏强。新季度全球丰产概率增大，新疆丰产，巴西丰产，美棉主产区干旱，产量需继续观望。消费端取决于美国对等关税态度及美联储降息时间。
- 短期预测：市场观望情绪浓厚，6月9日中美磋商框架协议内容未知，下游淡季明显，6-9月高位用棉量存疑，5月商业库存去库高达69万吨，预计6-8月用棉量下降，8月底商业库存在175万吨，仍偏紧。预计07合约仓单移仓至09合约，压力显示在09合约。
- 长期预测：远期供应增加，宏观及消费端不确定仍存，主要取决于对等关税解决程度，决定行情是向上或向下。
PTA
- 原油方面：国际油价小幅上涨，现货华东市场PTA价格上涨，商谈参考5210附近。
- 供需方面：PTA产能利用率83.64%，聚酯行业产能利用率89.34%，综合供需小幅去库。
- 总结：PTA价格短期跟随原油波动，但中长期有下行压力。
乙二醇
- 成本端：国际油价下行，乙二醇成本端下移。
- 现货方面：张家港乙二醇收盘价格在4478元/吨，华南市场收盘送到价格在4530元/吨。
- 供需格局：国产开工恢复，进口到货维持低位，需求端保持较高开工率，对市场形成利好支撑，但下游聚酯备货谨慎，乙二醇上行有压力。
短纤
- 原料端：PX-PTA自身供应偏紧导致成本支撑偏强，短纤在低加工费下仍被动跟进成本为主。
- 下游传导：短纤市场涨幅不及成本，加工费存继续下滑可能。
- 市场供应：部分企业开始减产，市场供应可能减少，下方空间有限，不易过分看空。
白糖
- 国际方面：巴西中南部开榨进程加快，印度和泰国新榨季预期增产，全球增产预期仍存，期价继续承压运行。
- 国内方面：产销速度偏快，夏季消费旺季带动下游终端采购意愿边际改善，食品饮料行业对白糖的采购需求有所增加，工业库存大幅减少，或对期价有所支撑。广西预计未来30天内蔗区降水过程且雨量偏多，对新季甘蔗生长发育有利，5月我国食糖进口35万吨，同比增加33.31万吨，进口压力逐步兑现，配额外进口利润窗口打开、远期进口供给压力仍存，当前糖价维持弱势震荡运行。
苹果
- 市场行情：主流行情维持稳定，产区新季苹果套袋工作继续，库内货源交易氛围一般，产地包装发货不快，客商多自行发货为主。
- 产区情况：西部产区客商货源找货热度不高，山东产区具有性价比的货源找货尚可，大果及好果走货一般，客商按需采购。
- 销区市场：市场走货一般，天气转热，瓜类水果存在一定冲击。
- 价格走势：后续逐渐进入季节性淡季，生产端没有利多情况下，价格维持7500附近震荡走势。
宏观重点信息
- 美联储利率决议：将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。美联储表示，对前景的不确定性已减弱，但仍然处于较高水平。美联储将2025年GDP预估下调至1.4%，同时将通胀预期上调至3%。点阵图显示，2025年预计将降息两次共50个基点，与三月份预期一致，但2026年预计仅将降息25个基点。
- 美国初请失业金人数：上周初请失业金人数小幅回落5000人至24.5万人，稳定在八个月高点附近。前一周续请失业金人数也小幅下降，至195万人。
各品种重要数据跟踪
- 棉花：6月18日中国棉花价格指数（CCIndex）价格14857元/吨，较上个交易日下调5元/吨。6月18日棉纱指数（CYIndexC32S）价20300元/吨，较上个交易日持平。仓单总量10953张，其中注册仓单10651张。
- 棉纱进口：2025年5月我国进口棉纱10万吨，同比减少2万吨，减幅14.5%。2025年1-5月累计进口棉纱56万吨，同比减少11万吨，减幅15.8%。
- 棉花进口：2025年5月我国进口棉花4万吨，同比减少22万吨，减幅86.3%。2025年1-5月累计进口棉花44万吨，同比减少121万吨，减幅73.5%。
- 印度植棉面积：2025/26年度全国植棉面积达131.9万公顷，较去年同期下降约0.7%。
- PTA：截止2025年5月22日，中国PTA平均加工区间365.57元/吨，环比-8.65%，同比-6.82%。国内PTA周均产能利用率至77.64%，环比+0.42%，同比+4.10%。
- 乙二醇：中国乙二醇总产能利用率52.63%，环比-2.74%。中国乙二醇装置周度产量在31.64万吨，较上周-4.96%。
- 短纤：截至五月底国内短纤月产量72.15万吨，较上期增加4.17万吨，环比上涨6.13%。产能利用率平均值为86.14%，环比上涨2.04个百分点。
- 白糖：美国农业部(USDA)于6月公布的供需报告显示，美国2025/26榨季食糖总产量预计为925.4万短吨。巴西地理与统计研究所（IBGE）发布的最新报告显示，预计巴西2025年甘蔗种植面积为918.65万公顷，较上月预估值下调0.4%。2024/25年度食糖生产已经结束，截至5月底，全国累计产糖1116万吨，同比增120万吨；累计销糖811万吨，同比增152万吨；销售进度72.7%，同比加快6.5个百分点。
- 苹果：截至2025年6月11日，全国主产区苹果冷库库存量为127.46万吨，环比上周减少10.74万吨。
风险提示
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