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商品研究晨报-贵金属及基本金属

2025-06-19 国泰君安期货欧阳晓辉

贵金属

黄金：美联储维持按兵不动，暗示滞胀风险增加，预计今年降息两次。黄金趋势强度为0，维持中性观点。
白银：预计未来数月通胀压力将因关税显著上升，就业市场并未呼吁降息。白银趋势强度为0，维持中性观点。

基本金属

铜：库存下降，支撑价格。智利国家铜业公司4月铜产量同比增加20.5%。铜趋势强度为0，维持中性观点。
铝：偏强震荡。5月中国氧化铝出口量同比增104.6%。铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0。
锌：中期承压，关注社库变化。特朗普称伊朗想谈判，未提议美国增援以色列。锌趋势强度为-1，偏弱观点。
铅：区间运行。铅趋势强度为0，维持中性观点。
锡：紧现实弱预期。锡趋势强度为0，维持中性观点。
镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满。印尼CNI镍铁项目正式进入试生产阶段。镍趋势强度为0，维持中性观点。
不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡。印尼某冷轧厂暂定6-7月继续停产检修。不锈钢趋势强度为0，维持中性观点。

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