锌风险管理报告
南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号： Z0018441林嘉玮 从业资格证号：F03145451投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位22.1%买卖方向套保比例建议入场区间卖出75%22700暂无暂无暂无买入50%21700暂无暂无暂无 核心矛盾：21500元/吨。利多因素：2.降息以及消费利好政策。3.冶炼厂减停产。利空因素：3.远期宽松预期。 重要新闻：6月17日，印度最大的精炼锌生产商Hindustan Zinc（HZL）宣布批准一项价值1200亿卢比（约合13.9亿美元）的产能扩张项目。该公司将在其位于拉贾斯坦邦现有锌冶炼厂附近建设一座年产25万吨的新金属综合体，预计36个月内完成，并将在第4年开始带来现金回报。HZL首席执行官Arun Misra表示，此次为整体扩产计划的第一阶段，未来一到两个月还将公布更多阶段内容。公司目标是在未来五年内将年产量从当前的102万吨提升至200万吨，预计分阶段资本开支总额将达3200亿至3500亿卢比，资金来源为公司自有资金和债务融资。此次扩产还包括3万吨的银产能新增。银是HZL的第二大业务，公司计划将银的年精炼产能从800吨扩大至1500吨。目前，Hindustan Zinc在拉贾斯坦邦现已有Chanderiya、Debari、Dariba三座铅锌冶炼厂，年度铅锌总产能达到约110万吨。锌现货数据锌盘面价格锌期货库存source：Windsource：同花顺,南华研究source：Wind 单位最新价日涨跌日涨跌幅SMM 0#锌均价元/吨222001900.86%SMM 1#锌均价元/吨221301900.87%上海升贴水元/吨155-25-13.89%广东升贴水元/吨375-25-6.25%天津升贴水元/吨165-35-17.5%LME 0-3m美元/吨-28.01-3.4414%LME 3-15m美元/吨-44.25-2.17-14.63%单位最新价日涨跌日涨跌幅沪锌主力元/吨220601550.71%沪锌连续元/吨218101350.62%沪锌连一元/吨216751350.63%沪锌连二元/吨215851400.65%LME 锌收盘价美元/吨2638.5-19.5-0.73%锌沪伦比/80-0.83%连续 - 连一元/吨385205.48%连一 - 连二元/吨13500%连二 - 连三元/吨90-5-5.26%单位最新数量日增减日增减幅沪锌仓单：总计吨9689-99-1.01%沪锌仓单：上海吨32200.0%沪锌仓单：广东吨3833-99-2.52%沪锌仓单：浙江吨00-100.00%沪锌仓单：江苏吨00-100.00%沪锌仓单：天津吨553400.0%伦锌库存：总计吨128875-1350-1.04%伦锌库存：亚洲吨128875-1350-1.04%伦锌库存：欧洲吨00-100.00%伦锌库存：北美洲吨00-100.00%伦锌注册仓单：总计吨69900-2250-3.12%