粕类期价重心逐步抬升 短期或偏强整理运行

豆粕期价重心逐步抬升，短期或偏强整理运行

核心观点：

• 豆粕期现价格均小幅上扬，国内大豆供应充足，豆粕周度产量仍处相对高位，下游集中补库，豆粕成交量大幅放大。
• 在高供应下，豆粕库存延续累库，但累库速度有所放缓，且当前库存绝对值偏低，并处于豆粕季节性累库时期，库存压力不大。
• 中美贸易缓和预期，叠加美豆温和反弹，对国内豆粕价格有所支撑。
• 综合来看，在高供应下豆粕上方空间或有限，短期或偏强整理运行。

关键数据：

• 豆粕期货主力合约M2509报收3045元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.10%；较6月9日收盘价上涨26元/吨，涨幅0.86%。
• 国内豆粕现货价格为2954元/吨，较6月9日上涨30元/吨，涨幅1.03%。
• 国内豆粕周度产量为160.01万吨，较前一周增加3.18万吨，增幅2.03%。
• 国内压榨厂豆粕库存为36万吨，较前一周增加4.05万吨，增幅12.68%。
• 国内压榨厂豆粕成交量为173.85万吨，较前一周增加126.09万吨，增幅264.01%。
• 国内饲料企业物理库存天数为6.83天，较前一周增加0.52天。

菜粕市场分析：

• 菜粕期货主力合约RM2509报收2671元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.07%；较6月9日收盘价上涨57元/吨，涨幅2.18%。
• 沿海油厂菜粕产量为4.22万吨，环比前一周小幅下滑，降幅0.71%。
• 沿海油厂菜粕库存为1.55万吨，环比前一周大幅下滑，降幅18.42%。
• 南通菜粕周度消费量为2.12万吨，环比前一周显著增长，增幅63.08%。
• 南通菜粕库存为37.24万吨，环比前一周小幅下滑，降幅2.46%。

研究结论：

• 豆粕期价短期或偏强整理运行，菜粕期价短期或可尝试继续逢低布局多单。