商品研究晨报

黄金

• 地缘冲突缓和，黄金趋势中性。
• 白银高位回落，趋势中性。

铜

• 伦铜现货强势，支撑价格，趋势中性。

铝、氧化铝

• 铝震荡偏强，趋势强度1。
• 氧化铝大幅反弹，趋势中性。

锌

• 承压运行，趋势强度-1。

铅

• 短期区间调整，趋势中性。

锡

• 紧现实弱预期，趋势中性。

镍、不锈钢

• 矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满，趋势中性。
• 不锈钢负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡，趋势中性。

碳酸锂

• 仓单持续减少，趋势中性。

工业硅、多晶硅

• 工业硅仓单持续性去化，关注市场情绪，趋势强度-1。
• 多晶硅仓单未增，关注市场情绪，趋势中性。

铁矿石

• 预期反复，区间震荡，趋势中性。

螺纹钢、热轧卷板

• 宏观情绪扰动，宽幅震荡，趋势中性。

硅铁、锰硅

• 板块情绪共振，宽幅震荡，趋势中性。

焦炭、焦煤

• 安检趋于严格，宽幅震荡，趋势中性。

动力煤

• 需求仍待释放，宽幅震荡，趋势中性。

原木

• 宽幅震荡，趋势中性。

对二甲苯、PTA、MEG

• 成本偏强，供应计划外下降，正套。
• PX短期走强，正套，多PX空PTA。
• PTA远期供需压力增大，但近月现货基差持续高企，正套为主。
• 供增需减，PTA供应继续回升，聚酯负荷预计明显下降，正套为主。
• MEG伊朗多套装置停车，短期偏强，多PTA空MEG减仓。

橡胶

• 震荡偏强，趋势强度1。

合成橡胶

• 地缘问题反复，偏强运行，趋势强度1。

沥青

• 跟随原油高位震荡，趋势中性。

LLDPE

• 短期偏强震荡，趋势强度1。

PP

• 现货持稳，成交偏弱，趋势中性。

烧碱

• 现货承压，期货补贴水，趋势中性。

纸浆

• 震荡运行，趋势中性。

玻璃

• 原片价格平稳，趋势中性。

甲醇

• 短期偏强运行，趋势强度1。

尿素

• 出口驱动，偏强运行，趋势强度1。

苯乙烯

• 短期震荡，趋势强度1。

纯碱

• 现货市场变化不大，趋势中性。

LPG

• 地缘冲突升级，注意极端风险，趋势中性。

PVC

• 短期震荡，趋势仍有压力，趋势中性。

燃料油、低硫燃料油

• 窄幅调整，预计短期强势暂缓，趋势中性。

短纤、瓶片

• 关注成本波动率放大，高位震荡，趋势中性。

胶版印刷纸

• 震荡运行，趋势中性。

棕榈油、豆油

• 美国生柴政策及地缘风险均有利好，趋势强度1。
• 豆棕价差短期回归受阻，趋势强度1。

豆粕、豆一

• 隔夜美豆仍收涨，连粕偏强震荡，趋势强度+1。
• 豆类氛围偏多，盘面偏强震荡，趋势强度+1。

玉米

• 震荡运行，趋势中性。

白糖

• 低位整理，趋势中性。

棉花

• 关注外部市场影响，趋势中性。

鸡蛋

• 淘汰逐步加速，等待旺季利多兑现，趋势中性。

生猪

• 等待现货印证，远端成本中枢下移，趋势中性。

花生

• 下方有支撑，趋势中性。