市场信息
- 期货盘面：CF01合约收盘价13530元/吨，成交量26,887手，空盘量14,719手；CF05合约收盘价13535元/吨，成交量57,983手；CF09合约收盘价13525元/吨，成交量-5,145手，空盘量-39,833手。CY01合约价格-19690元/吨，CY05合约价格0元/吨，CY09合约价格19775元/吨。
- 跨期价差：1月-5月价差-5元/吨，5月-9月价差101元/吨，9月-1月价差-5元/吨。跨品种内外价差CY01-CF01为975元/吨，CY05-CF05为300元/吨，CY09-CF09为625元/吨。
- 现货价格：CCIndex3128B（元/吨），Cot A（美分/磅）(FC Index):M:到港价涤纶短纤，粘胶短纤价差-1019700元/吨。
棉花市场消息
- 巴西棉花收割进度：截止6月14日，巴西棉花收割进度为2.8%，环比增加1.4个百分点，主产区马托格罗索州（70%）、巴伊亚州（20%）仍处于收割早期。
- 美棉种植进度：截止6月15日，美棉种植率为85%，较去年同期慢4个百分点；现蕾率为19%，较去年同期慢2个百分点；结铃率为3%，较去年同期慢2个百分点；优良率为48%，较去年同期低6个百分点。
- 现货交投：棉花现货交投冷清，销售基差坚挺，主流区间暂变动不大。2024/25南疆机采3129/29-30B/杂3.5内报价在CF09+1100-1300上下，北疆机采3129/29~30B/杂3.5内主流销售基差在CF09+1400~1500起。
交易逻辑
- 短期：由于关税问题不确定性较大，预计短期区间震荡为主。
- 中长期：美国经济可能面临衰退，全球经济悲观预期下，棉花仍将向下探底，中长线走势偏弱，但美方态度可能随时摇摆。
交易策略
- 单边：预计美棉走势震荡略偏强，郑棉短期震荡偏强。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 全棉坯布市场：行情清淡，织厂销势疲弱，整体需求不足，部分工厂表示走一步看一步。
- 纯棉纱市场：下游需求持续弱势，棉纱价格小幅回落，纺企及贸易商优惠出货为主，内地纺企限产情况增加，主要因为利润不佳，现金流亏损超过500元/吨。
期权
- 波动率走势：棉花120日HV为10.4489，波动率略降，CF509-C-13400隐含波动率为9.1%，CF509-P-12600隐含波动率为12.2%，CF509-P-12200隐含波动率为15.1%。
- 权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.9542，主力合约成交量PCR为0.6698，认购认沽成交量均有增加，期权观望。
相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差
- 图2：棉花1月基差
- 图3：棉花5月基差
- 图4：棉花9月基差
- 图5：CY05-CF05
- 图6：CY01-CF01
- 图7：CF9-1价差
- 图8：CF5-9价差
