白糖日报

数据分析

• 白糖期货：主力合约SR2507涨240.43元至5,691元/吨，成交量增211,078手，持仓量减369,312手。
• 区域价格：柳州6130元/吨，昆明5865元/吨，湛江5800元/吨，南宁6030元/吨，鲅鱼圈6100元/吨，日照6175元/吨。
• 价差：SR07-SR11价差涨9元至138元，SR09-SR11价差涨9元至89元，SR07-SR09价差涨49元至1784元。
• 进口成本：巴西进口17.02美元/吨，泰国进口17.02美元/吨。
• 月间价差：进口利润涨41元至404元/吨。
• 基差：白糖9月基差5808元/吨。

行情研判

• 国际：巴西供应高峰预期下全球库存将累库，中南部压榨及糖产同比下降，短期盘面易受生产数据影响，中长期关注巴西增产幅度。
• 国内：产销速度偏快支撑糖价，但进口糖大量进入或拖累价格，原糖弱势运行下配额外进口利润走高，加工糖供应压力即将兑现，郑糖短期被动跟随原糖波动。

交易策略

1. 单边：郑糖短期维持弱势，被动跟随原糖波动。
2. 套利：观望。
3. 期权：虚值比例价差期权或卖出宽跨式期权。

附图数据

• 库存：广西月度库存，云南月度库存，新增工业库存。
• 产销率：国产糖累计产销率。
• 现货价格：柳州白糖现货价格，柳州-昆明糖现货价差。
• 基差与价差：白糖9月基差，郑糖5-9价差。