德意志银行美股招股说明书(2025-06-17版)

$7,973,970 德意志银行股份有限公司 Trigger 自动赎回 GEARS与 Russell 2000 相连® 投资描述2020年6月18日到期 触发自动调用的GEARS（“证券“）是无担保和未优先的债务 Deutsche Bank AG（“发行人“）与罗素2000的表现挂钩® 索引（“底层“）。如果观察日标的收盘价大于或等于自赎障碍价，证券将被自动赎回，发行方将向您支付等于证券面额加上赎回收益的赎回价格。一旦证券被自动赎回，将不会就证券做出进一步支付，并且如果证券被自动赎回，您将不会参与标的的任何增值。如果证券未被自动赎回且标的回报为正，发行方将在到期时支付等于证券面额加上等于标的回报乘以上行杠杆的回报的证券面额。如果标的回报为零或负但最终标的价值大于或等于下行门槛，发行方将在到期时偿还证券面额。然而，如果最终标的价值低于下行门槛，发行方将在到期时向您支付低于证券面额的现金支付（如有），导致证券面额的百分比损失等于负标的回报。在这种情况下，您将从初始标的价值到最终标的价值对标的拥有完全的下行风险敞口，并将损失初始投资的大部分，甚至全部。投资证券涉及重大风险。您可能损失初始投资的大部分或全部。您不会收到包含在基础资产中的证券的任何利息支付或股息。最终基础资产价值仅在最终估值日相对于下限阈值进行观察，且或有本金偿付特征仅适用于您持有证券至到期的情况。通常，证券的赎回回报率越高，该证券的损失风险就越大。证券的任何支付，包括到期时面值的任何支付，均以德意志银行AG的信用为基础。如果德意志银行AG未能履行其支付义务或成为受偿付措施影响的对象，您可能无法收到证券项下应付的金额，并可能损失全部投资。 特性 自动呼叫：如果观察日标的收盘价大于或等于自动赎回障碍价，证券将被自动赎回，发行人将向你支付等于证券面额加上赎回收益的赎回价。一旦证券被自动赎回，将不会就证券做出进一步支付，并且如果证券被自动赎回，你将不会参与标的的任何溢价。 增强增长潜力：如果证券未自动赎回且标的回报为正，发行人将在到期时支付证券的面值加上等于标的回报乘以上行杠杆的回。上行杠杆特性将提供的正向表的杠杆敞口，如有。到期本金或有偿付风险敞口：如果证券不 自动触发且底层收益为零或负值，但最终底层价值大于或等于下行阈值时，发行人将在到期时偿还面值。然而，如果最终底层价值低于下行阈值，发行人将在到期时偿还低于面值（如果偿还的话），导致您的投资损失相当于负的底层收益百分比。您可能会损失初始投资的大部分或全部。证券的任何支付，包括到期时偿还面值的任何支付，均取决于德意志银行AG的信用。 关键日期1 2025年6月13日 投资者须知：证券的风险远高于传统债务工具。发行人不一定会偿还证券到期时的全部面值，且证券可能承担标的的全部下行市场风险。除购买发行人的债务工具所固有的信用风险外，还存在市场风险。如果您不了解或不适合证券投资中的重大风险，则不应购买证券。 您应当在购买任何证券前，仔细考虑本定价补充说明第PS—8页开始的“选定风险考量”以及随附产品补充说明第10页的“风险因素”、随附招股说明书补充说明第PS—5页和随附招股说明书第20页所述的风险。与任何上述风险相关的事件，或与其他风险和不确定性相关的事件，可能对您的证券的市场价值和投资回报产生不利影响。您可能会损失初始投资的大部分或全部。这些证券将不会在任何证券交易所上市。 安全产品 我们提供与罗素2000相关的触发自动调用GEARS® 索引。初始基础价值是标的资产在交易日的收盘价值（如下定义）。证券的最低投资额为1,000美元（100份）。 发行人在交易日对证券的估算价值为每100.00元面值证券9.683美元，低于发行价。有关更多信息，请参阅本定价补充说明第PS-2页上的“发行人对证券的估算价值”。 通过获取证券,你将被约束，并将被视为不可撤销地同意采取任何决议措施(如下定义)由具有管辖权的决议机 可能包括所有记录,或一部分,对证券的任何支付或证券转换为普通股或其他所有权凭证.如果任何决议措施对我们适用,你可能会损失你投资于证券的部分或全部资金.请参见““决议措施”，载于随附的招股说明书第75页起，以及“决议措施和视为协议””在本定价补充的PS–3页上了解更多信息. Neither the Securities and Exchange Commission nor any state securities commission has approved or disapprovedof the Securities or passed upon the accuracy or the adequacy of this pricing supplement or the accompanying underlying supplement, product supplement, prospectus supplement or prospectus. Any representation to the contrary isa criminal offense. 证券不是存款或储蓄账户，没有得到联邦存款保险公司或其他任何机构的保险或担保。.S.或者外国政府机构.折扣和 (1) 德意志银行证券公司（“DBSI“）和瑞士信贷银行集团（“UBS“）是证券销售的相关代理机构。DBSI是该发行的部分代理机构之一，是我们的附属公司。上述代理机构的折扣和佣金不包括UBS、我们或我们或他们的各自附属公司从对冲活动中预期的任何利润。欲了解更多信息，请参阅本定价补充说明中的“分销补充计划（利益冲突）”。” 德意志银行证券 发行人预估的证券价值 发行人估计的证券价值等于我们对该证券以下两个组成部分的估值总和：(i) 一份债券和 (ii) 一个嵌入衍生品。该证券的债券部分的估值是基于与本金金额等于证券面额的常规债券相关的现金流量的现值计算的，该现值以内部融资利率进行折现，该内部融资利率主要基于我们的市场收益曲线确定，并进行了调整以考虑与证券期限相匹配的期间的融资需求和我们融资目标。该内部融资利率通常低于我们在同等条件下发行常规债务证券时支付的利率。这种融资利率的差异，以及代理人的佣金（如有），以及我们估计的与证券相关的义务的套期保值成本，降低了证券对你的经济条款，并预计会对你可能在任何二级市场上能够卖出的证券的价格产生不利影响。嵌入衍生品的估值是基于我们的内部定价模型计算的，使用相关的参数输入，如预期利率和股息率以及证券所依托资产或与该等底层资产相关的任何期货、期权或互换的中市场价格和波动率水平。我们的内部定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能被证明是不正确的。 发行人在交易日的证券估计价值（如本定价补充说明封面上披露的）低于证券发行价。发行价与发行人在交易日的证券估计价值之间的差额是由于发行价包含了代理人的佣金（如有），以及通过一个或多个对冲交易对手方（将包括瑞士信贷或其附属公司）对冲我们根据证券所产生的义务的成本。此类对冲成本包括我们或我们的对冲交易对手方提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们的对冲交易对手方在承担提供此类对冲所固有风险的情况下预期的实现利润。 发行人在交易日的证券估算价值不代表我们或我们的任何关联方在任何时候愿意在二级市场购买您的证券的价格。假设市场状况或我们的信用状况及其他相关因素没有变化，我们或我们的关联方愿意在二级市场交易中从您那里购买证券的价格（如果有的话），通常将低于发行价和发行人在交易日的证券估算价值。我们二级市场交易中的购买价格（如果有的话）将基于参考（i）当时的内部资金利率（调整利差）或我们资金成本的另一适当指标以及（ii）我们当时的定价模型，减去在考虑回购规模、证券标的资产的性质以及当时市场状况后确定的报价利差。我们向财务报告服务机构和证券分销商报告的价格，用于客户账单，通常将基于同样的基础确定。但是，在从结算日开始的大约六个月期间，我们或我们的关联方可以，根据我们自身的独断专行，在上述确定的购买价格上增加一个金额，该金额等于发行价与发行人在交易日的证券估算价值之间的递减差额。 交易日期，按直线法在规定期间内比例计算，适用于预期规模单独或合计达到普通二级市场回购的交易。 PS-2 解决措施和视为协议 根据德国和欧洲的法律和法规，如果我们成为或被有管辖权的监管机构认定成为“不具备偿付能力”（根据当时适用的法律定义），且无法在不适用任何清算措施的情况下继续我们的受监管银行业务，则证券可能受到有管辖权的清算机构采取的任何清算措施的约束。根据适用于我们的相关清算法律和法规，证券可能受到有管辖权的清算机构行使的权力的约束，包括：(i)将证券的任何付款（或交付义务）减记至零；(ii)将证券转换为：(a)发行人的普通股，(b)任何集团实体，或(c)任何符合条件的过桥银行或其他具有普通一级资本资格的此类实体的所有权工具（并向此类普通股或工具的持有人（包括受益所有人）发行或授予）；和/或(iii)采取任何其他清算措施，包括但不限于将证券转移给另一实体，修改、变更证券的条款和条件或取消证券。减记和转换权力通常被称为“债权人减记工具”，债权人减记工具和每项其他清算措施在本协议中统称为一个“分辨率 测量通过购买证券，您将被约束并将被视为不可撤销地同意由具有决议权的决议机构根据2024年4月26日日期的招股说明书所规定的任何决议措施的实施。请阅读本定价补充说明中的风险因素“证券可能被减记、转换为普通股或其他所有权工具或受其他清算措施的影响。如果任何此类措施适用于我们，您可能会损失部分或全部投资。”. 这只是一个摘要，如需更多信息，请参阅2024年4月26日日期的随附招股说明书，其中包含自该说明书第20页开始的风险因素。 PS-3 发行人和证券的补充信息 您应与编号为1、日期为2024年4月26日的底层补充文件、日期为2024年4月26日的产品补充文件B、与我们的高级债券，即这些证券所属的A系列相关、日期为2024年4月26日的招股说明书补充文件以及日期为2024年4月26日的招股说明书一起阅读本定价补充文件。如果本定价补充文件中的披露与底层补充文件、产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中的披露不一致，则以本定价补充文件中的披露为准。您可在美国证券交易委员会（“SEC”）的网站上有权获取这些文件。SEC“)在.www.sec.gov 如下（或者，如果此地址已更改，则可通过查看我们在美国证券交易委员会网站的相关日期的提交文件来确认）： 2024年4月26日布的基充文件第一号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005869/crt_dp210214- 424b2.pdf 2024年4月26日的产品补充说明B：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005867/crt_dp210215-424b2.pdf 2024年4月26日招股说明书补充文件： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005861/crt_dp210217- 424b2.pdf 日期2024年4月26日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf 我们在SEC网站上的中央指数密钥，或CIK，是0001159508。在本定价补充中使用的“我们,” “us” 或 “我们“指德意志银行股份公司，根据上下文需要，包括通过其任一分支机构行事。 本定价补充文件与上述文件一起包含证券的条款，并取代所有其他先前或同时的口头声明以及任何其他书面材