核心观点与关键数据
- 宏观经济数据：5月份中国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%；前5个月固定资产投资同比增长3.7%。高技术制造业增加值同比增长8.6%，数字经济等新动能持续壮大。但房地产市场仍面临下行压力，1-5月房地产开发投资同比下降10.7%，新建商品房销售面积和销售额分别下降2.9%和3.8%。
- 铜期货市场：沪铜主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强。LME铜库存持续下降，上期所库存同样减少。
- 供需基本面：
- 供给端：铜精矿TC费用略有好转但仍处低位，部分冶炼厂或减产，精铜供应收敛。铜矿供给趋紧。
- 需求端：下游铜材加工企业订单下滑，采买情绪受铜价影响敏感，淡季效应明显。
- 库存：伦美铜库存下降，国内库存季节性略有累积。
- 期权市场：平值期权购沽比为1.07，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。
研究结论与操作建议
- 基本面分析：沪铜基本面或处于供需小幅回落的局面，但铜价仍处偏强区间，对现货成交承压。
- 技术面：60分钟MACD双线位于0轴下，红柱走扩，显示短期动能偏弱。
- 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
市场数据来源与风险提示
- 现货市场数据来源第三方，观点仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
