商品研究晨报-贵金属及基本金属

观点与策略 12246689101212 请务必阅读正文之后的免责条款部分王蓉刘雨萱【基本面跟踪】贵金属基本面数据资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中国5月社零同比增6.4%创2023年12月来最高增速，规模以上工业增加值同比增5.8%，1-5Comex黄金2508伦敦金现货Comex白银2508伦敦银现货沪金2508合约对2512合约价差Comex黄金2508Comex白银2508SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）黄金T+D对AU2506价差沪金2506合约对2512合约价差买沪金12月抛6月跨期黄金T+D对伦敦金的价差白银T+D对AG2506价差沪银2502合约对2504合约价差买沪银12月抛6月跨期白银T+D对伦敦银的价差美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是价格ETF库存价差汇率2025年6月17日 黄金：地缘冲突缓和白银：高位回落投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价沪金2508792.30-0.26%黄金T+D787.93-0.37%3404.30-1.40%#N/A#N/A沪银250888580.76%白银T+D88350.48%36.3700.00%#N/A#N/A昨日成交较前日变动228,842-65,696189,835-74,417沪银2508571,364-233,02248,581-8,904昨日前日-4.37-4.374.226.28套利成本4.775.64404.11-1.77-2493658套利成本73.4184.743,916-678美元指数1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓941.9314,714.94昨日库存37,789,7521,194,931498,460,011昨日价格98.12#N/A1.167.18144.101.21 夜盘涨幅785.78-1.37%783.63-1.16%---8817.00-0.08%8795-0.07%----昨日持仓较前日变动176,263-91333,9767,542412,329-1,27085,7400较前日变动140较前日变动018,177-510-15124259,543较前日变动0.00-2.06-0.87405.88-22-11.34,593较前日变动#N/A#N/A#N/A0.000.050.00 请务必阅读正文之后的免责条款部分月城镇固定资产投资增3.7%、房地产开发投资同比降10.7%。2、报道称伊朗希望与美国和以色列对话，寻求结束敌对状态，只要美方不参与袭击，愿重返核问题谈判桌，美油一度跌近5%。3、以伊互袭不停！以总理称以色列已控制德黑兰上空，以军称将发动“更猛烈”袭击，伊朗称将对以发动“前所未有”打击，已做好长期全面战争的准备。特朗普敦促所有人立即撤离德黑兰。4、美加首脑G7峰会会晤，特朗普预计“几天”或“几周”内达成美加贸易协议，签署美英贸易协议。5、媒体：欧盟准备在明确条件下接受美国统一10%的关税；欧盟后否认。6、美国参议院版共和党税收法案建议将债务上限提高5万亿美元，比众议院方案高出1万亿美元。【趋势强度】黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】铜基本面数据资料来源：同花顺iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，中东局势可能不会进一步升级，投资者的担忧有所缓解。（华尔街见闻）微观方面，智利国家铜业委员会（Cochilco）称，4月智利国家铜业公司(Codelco)铜产量同比增加20.5%，至114,600吨。（SMM）卡库拉矿山西区于2025年6月7日已安全和慎重地重启采矿作业，设备和采矿班组已重返井下恢复生产。（SMM）沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜伦铜沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2025年06月17日 铜：缺乏驱动，价格震荡季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价78,5500.69%786509,6950.49%-昨日成交较前日变动昨日持仓76,515-22,358192,24312,980-5,145268,000昨日期货库存较前日变动注销仓单比47,05110,782-107,325-7,15052.48%昨日价差前日价差73.4185.513938606073,00073,0003035160340247--688-646-398-5221,0709759651,063 夜盘涨幅0.13%-较前日变动-1,604-23,192较前日变动--3.10%较前日变动-12.10100-5-180--4212495-98 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分秘鲁Condor-Teck铜矿项目获得环保批准。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 25 20250617王宗源（联系人）铝、氧化铝基本面数据更新资料来源：SMM、同花顺ifind、钢联、国泰君安期货研究所【综合快讯】1.美加首脑G7峰会碰头，特朗普预计“几天”或“几周”内达成美加贸易协议，签署美英贸易协议。请务必阅读正文之后的免责条款部分 铝：区间震荡氧化铝：偏弱运行王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529期货从业资格号：F03142619 wangrong2@gtht.comwangzongyuan@gtht.com16 特朗普称美加未来几周达成协议“是可实现的”，他支持关税，但他愿意听取卡尼的提议，他认为卡尼有不同的概念，对方的想法更复杂，也非常好，两人会同时考虑两者，希望达成一些成果。特朗普还称，伊朗官员暗示希望就缓和同以色列冲突进行谈判。卡尼称，G7离开美国领导将“一无是处”。加官员称，加方对此次美加会谈的气氛感到鼓舞。（华尔街见闻）【趋势强度】铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分27 20250617【基本面跟踪】昨日值沪锌主力收盘价（元/吨）21840沪锌主力成交量（手）163962沪锌主力持仓量（手）116264上海0#锌升贴水（元/吨）220广东0#锌升贴水（元/吨）210天津0#锌升贴水（元/吨）220ZN00-ZN01（元/吨）260沪锌期货库存（吨）99661.0mm热镀锌卷含税（元/吨）4210上海Zamak-5锌合金（元/吨）25120上海Zamak-3锌合金（元/吨）24620数据来源：Bloomberg，Reuters，同花顺iFinD，SMM，国泰君安期货研究【新闻】中国5月“消费升、生产稳、投资软”：社零同比增6.4%创2023年12月来最高增速，规模以上工业增加值同比增5.8%，1-5月城镇固定资产投资增3.7%、房地产开发投资同比降10.7%。（华尔街见闻）【趋势强度】锌趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 锌：承压运行莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413较前日变动/涨跌幅0.11%伦锌3M电子盘收盘（美元/吨）-27075伦锌成交量（手）-6896伦锌持仓量（手）-20LME CASH-3M升贴水（美元/吨）-60进口提单溢价（美元/吨）-10锌锭现货进口盈亏（元/吨）65沪锌连三进口盈亏（元/吨）994LME锌库存（吨）1302250LME锌注销仓单（吨）0LME off warrant（T+3)（吨）0氧化锌≥99.7%（元/吨） moxiaoxiong@gtht.com昨日值较前日变动/涨跌幅2626.5-0.66%1601261062116535257-22.957.411350-534.61-176.68-987.72-69.8-775580756003850149121100-20018 20250617【基本面跟踪】昨日值沪铅主力收盘价（元/吨）16980沪铅主力成交量（手）30240沪铅主力持仓量（手）42057上海1#铅升贴水（元/吨）-30PB00-PB01（元/吨）-50铅锭现货进口盈亏（元/吨）-659.92沪铅期货库存（吨）45503废电动车电池（元/吨）10175再生精铅（元/吨）16700资料来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】中国5月“消费升、生产稳、投资软”：社零同比增6.4%创2023年12月来最高增速，规模以上工业增加值同比增5.8%，1-5月城镇固定资产投资增3.7%、房地产开发投资同比降10.7%。（华尔街见闻）【趋势强度】铅趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 铅：中期偏多莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413较前日变动/涨跌幅0.21%伦铅3M电子盘收盘（美元/吨）-2474伦铅成交量（手）-1547伦铅持仓量（手）1521885LME CASH-3M升贴水（美元/吨）-15进口升贴水（美元/吨）17.27沪铅连三进口盈亏（元/吨）1274LME铅库存（吨）2634750LME铅注销仓单（吨）-25再生铅综合盈亏（元/吨） moxiaoxiong@gtht.com昨日值较前日变动/涨跌幅1992.50.03%510913575159-25.931.741050-557.7424.68-150076950-1500-418-2519 请务必阅读正文之后的免责条款部分王蓉刘雨萱【基本面跟踪】锡基本面数据资料来源：同花顺，上海有色网，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中国5月社零同比增6.4%创2023年12月来最高增速，规模以上工业增加值同比增5.8%，1-5月城镇固定资产投资增3.7%、房地产开发投资同比降10.7%。2、报道称伊朗希望与美国和以色列对话，寻求结束敌对状态，只要美方不参与袭击，愿重返核问题谈判桌，美油一度跌近5%。3、以伊互袭不停！以总理称以色列已控制德黑兰上空，以军称将发动“更猛烈”袭击，伊朗称将对以发动“前所未有”打击，已做好长期全面战争的准备。特朗普敦促所有人立即撤离德黑兰。4、美加首脑G7峰会会晤，特朗普预计“几天”或“几周”内达成美加贸易协议，签署美英贸易协议。5、媒体：欧盟准备在明确条件下接受美国统一10%的关税；欧盟后否认。沪锡主力合约伦锡3M电子盘沪锡主力合约伦锡3M电子盘沪锡伦锡产业链重要价格数据60A焊锡条40%锡精矿(云南)价