PVC：短期震荡，趋势仍有压力

【基本面跟踪】
国内PVC现货市场维持小区间波动，一口价企稳，盘中价格跟随大宗商品气氛小幅波动。现货基本面近期暂无改善，生产企业检修产量略有减缓，内外贸需求维持平稳，远期新投产预期继续影响市场心态。今日华东地区电石法五型现汇库提在4700-4850元/吨，乙烯法在4800-5050元/吨。

【市场状况分析】

1. 高产量结构短期难改变：PVC检修量低于2023年同期，高产量格局持续。氯碱成本下滑，2025年烧碱需求支撑尚可，维持较高利润，氯碱产业链以碱补氯，加大了PVC减产的难度。未来仍有较多产能投产，尤其在6-7月将新增110万吨产能，高产量格局短期难改变。
2. 高库存压力持续，出口需求阶段性缓解：2025年PVC出口市场竞争压力增大，受印度加征反倾销税和BIS认证影响，后期出口持续性有待观察。内需方面，与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低。
3. 整体驱动向下，供需平衡需供应减产：PVC驱动向下，后期仍需压缩利润，供应减产才能使得供需平衡。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
当前PVC市场面临高产量和高库存的结构性压力，短期震荡为主，趋势仍有压力。供应端减产是缓解供需矛盾的关键，但短期内高产量格局难以改变。出口需求阶段性缓解，但持续性存疑。整体看，PVC驱动向下，后期仍需压缩利润，供需平衡需通过供应减产实现。