核心观点与策略建议
- 房地产政策：国务院常务会议强调构建房地产发展新模式，促进市场平稳健康发展，并提出多管齐下稳定市场预期、激活购房需求、优化供给结构、化解潜在风险。
- 市场综述：四大指数集体反弹，沪深300、上证50、中证500、中证1000周跌跌幅分别为0.25%、0.46%、0.38%、0.76%，成交放大。
- 资金面：融资买入累计余额增加51.29亿元，融资热情持稳。
- 外部环境：美国通胀数据公布后，市场预期9月美联储降息增强，黄金价格上涨，或加强国内宽松环境。
- 市场逻辑：经济处在新旧动能转换周期中，新消费（IP经济、美护）+新科技（deepseek、机器人）双轮动行情可能出现。
- 操作建议：沪指或围绕3400点震荡盘整，单边多头逢高减仓后等待企稳滚动操作，关注6月合约交割的末日轮机会。
关键数据
- 指数估值：沪深300、上证50、中证500、中证1000估值小幅回落，关注配置机会。
- 基差与波动率：四大指数基差回升，波动率维持低位。
- 国内宏观数据：GDP增速放缓，国有工业企业利润下降，工业增加值、社会消费品零售总额同比增速波动。
- 固定资产投资：制造业投资增速放缓，基础设施建设投资下降，房地产开发投资下降。
- 制造业PMI与物价指数：制造业PMI、物价指数企稳。
- 进出口数据：出口金额增速放缓，进口金额增速波动。
- 高频数据：挖掘机销量同比增速波动，螺纹钢库存下降，粗钢产量上升，房屋施工面积、新开工面积同比增速下降，房地产开发资金来源中其他资金、个人按揭贷款、定金及预收款、自筹资金、国内贷款、合计同比增速下降，商品房销售面积同比增速波动。
- 国外宏观数据：美国新增非农就业人数增速放缓，失业率下降，CPI、核心PCE同比增速波动；欧元区核心HICP、HICP同比增速波动。
- 欧美制造业PMI：美国、欧元区制造业PMI均上升。
市场情绪
- 资金面：资金成本短长均稳，公开市场操作货币净投放波动。
- 情绪面：资金内资买兴持稳，陆股通当日买入成交净额、累计买入成交净额波动，公募基金净值、份额、数量月度数据波动，融资余额波动，两市成交成交量、成交额波动。
研究结论
- 地缘冲突影响：中东冲突引发风险偏好降低，高位、高成交且高度共识的板块受影响最大，小票和题材轮动模式削弱，回归以AI为代表的强产业趋势。
- 重要事件：超级央行周、中国5月经济数据、陆家嘴论坛、G7峰会等。
