白糖日报

数据分析

• 白糖期货：收盘价涨3.05%，成交量增24.50%，持仓量增0.64%。
• 各区域白糖现货：柳州、昆明、湛江、南宁、鲅鱼圈、日照价格均上涨，其中柳州涨5.66%。
• 价差：SR07-SR11价差涨12，SR09-SR11价差涨12，SR07-SR09价差涨147。
• 进口成本：巴西进口成本16.54美元/吨，泰国进口成本16.54美元/吨。
• 基差与价差：白糖9月基差、郑糖5-9月价差等数据均有变化。

行情研判

• 国际方面：巴西供应高峰预期下，全球库存将累库，原糖整体震荡，短期受生产数据影响。
• 国内方面：产销速度快支撑糖价，但进口糖大量进入或拖累价格，叠加原糖走弱，短期糖价偏弱。

逻辑分析

• 原糖：受巴西丰产预期拖累下行，关注天气对甘蔗压榨及原糖边际变化的影响。
• 国内：夏季备货需求滞后，原糖短期走弱，郑糖维持弱势。

交易策略

1. 单边：郑糖短期弱势，建议观望。
2. 套利：观望。
3. 期权：虚值比例价差期权或卖出宽跨式期权。

相关附图

• 广西、云南月度库存数据。
• 新增工业库存、国产糖累计产销率数据。
• 柳州白糖现货价格、柳州-昆明糖现货价差。
• 白糖9月基差、郑糖5-9月价差。

研究结论

• 短期糖价偏弱，受国际原糖拖累及国内进口影响。
• 建议关注巴西生产进度及国内供需变化。
• 交易策略以观望为主，期权策略可考虑虚值比例或宽跨式。