AI眼镜赛道迎技术迭代与场景破局

请务必阅读正文之后的免责条款部分AI眼镜赛道迎技术迭代与场景破局2024A2025E2026EEPS（元）PE（ 倍 ）EPS（ 元 ）PE（倍）EPS（元）PE（ 倍 ）0.7425.940.8921.541.0817.790.7629.200.9723.001.2018.56资料来源：iFinD，财信证券投资要点：事件：2025年6月11日，高通（Qualcomm）在美国增强现实世界博览会（AWE USA 2025）上宣布推出专为高端智能眼镜打造的全新骁龙Snapdragon AR1+ Gen 1芯片。近日，国内知名黄金珠宝企业老凤祥旗下品牌老凤祥眼镜宣布进军AI科技领域，发布其首款AI眼镜，并于6月11日-13日亮相上海老博会。高通发布全球最强AR眼镜芯片，高端智能眼镜迈入端侧AI时代。IT之家6月11日消息，高通推出新一代骁龙AR1+ Gen 1芯片。相较基础款骁龙AR1 Gen 1，AR1+ Gen 1体积缩减26%，功耗降低7%，为设备提供更纤薄设计与更长续航。此外，AR1+ Gen1升级了图像信号处理器（ISP），大幅提升图像和视频的捕捉质量；内置神经处理单元（NPU）可本地化运行Meta Llama-3.2-1B（参数规模为10亿）等端侧小型语言模型，无需连接网络或依赖外部设备。目前高通尚未公布具体采用AR1+ Gen 1芯片的合作伙伴，但据The Verge等外媒报道，Meta计划于2025年年底推出代号为Hypernova的高端智能眼镜，有望成为首款搭载该芯片的设备。老凤祥跨界推出AI眼镜，聚焦中老年群体。据VR陀螺消息，近日，老凤祥眼镜宣布跨界推出其首款AI眼镜，主要面向中老年群体。该产品将由豆包大模型驱动，支持拍照、AI识物、导航、秘书助理等功能。老凤祥此举精准锁定银发经济蓝海市场，明确以中老年人为核心目标用户，直击中老年人群体“供给缺口”与“需求痛点”的核心矛盾，为AI眼镜的应用场景开辟了新天地。投资建议：我们维持电子行业“领先大市”评级。预计AI眼镜产业链短期将迎来新品发布+技术升级的双重催化，建议关注：1）光学升级：水晶光电、蓝特光学、舜宇光学科技；2）SoC芯片：恒玄科技、瑞芯微；3）整机代工：歌尔股份、蓝思科技、佳禾智能。风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险；新品发布不及预期风险；技术迭代不及预期风险。 此报告 考评级维持%12M电子32.78沪深3008.97何 晨分 析师汪 颜雯研 究助理相关报告-12%8%28%48%68%2024/06  此报告 考评级系统说明以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别股票投资评级行业投资评级免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。财信证券研究发展中心网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15%以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15%持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深300指数10%以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上