原油周度报告：地缘主导原油短期走势

原油周度跟踪报告总结

摘要

OPEC+维持增产立场，5月增产未达预期。美国钻井数下滑，原油产量或难维持。短期地缘因素主导行情，以色列对伊朗空袭引发中东冲突担忧。关注点在于冲突范围，若局限于伊以之间影响有限，若扩散则深化。策略建议观望或短多。

行情回顾

原油震荡偏强。SC2508周度涨58或12.58%，开465，高530，低464，收520。

价格影响因素分析

OPEC

• 5月增产未达预期，OPEC+维持增产立场，7月起增产41.1万桶/日。
• EIA上调哈萨克斯坦和巴西产量预估，预计全年累库80万桶/日。

俄罗斯

• 4月产量增加但仍低于OPEC+配额，逐步兑现减产承诺。
• 2025年产量预测下调至5.16亿吨（约1032万桶/日）。

美国

• 原油产量持稳，6月6日当周为1342.8万桶/天。
• 活跃钻机数减少，EIA预测2025年产量将下降至约1337万桶/天。

美洲增产

• 非OPEC+国家供应量预计增加约80万桶/日，加拿大、巴西、圭亚那、挪威将贡献增量。

库存

• OECD原油及液体商业库存较去年同期减少9442万桶。
• 美国商业原油库存减少364.4万桶，库欣库存减少40.3万桶。

消费

• 欧佩克预计2025年石油需求增加130万桶/日，IEA预计74.1万桶/日。
• 美国炼厂加工量增加，开工率上升；亚洲炼厂加工费低迷。

地缘

• 以色列对伊朗空袭引发中东冲突担忧，霍尔木兹海峡供应中断风险上升。
• 伊朗5月产量减少5万桶/日，冲突持续或进一步影响出口。

行情展望与投资策略

短期地缘主导行情，关注冲突范围。若局限于伊以之间影响有限，若扩散则深化。策略建议观望或短多。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，不担保任何投资及策略适合阁下。