债券市场跟踪周报：今年陆家嘴论坛的关注点

摘要 目录1陆家嘴论坛召开在即，应该关注什么？...............................................................................................................................................11.1陆家嘴论坛：金融领域的国际性论坛...........................................................................................................................................11.2近十届陆家嘴论坛主题演讲总结....................................................................................................................................................21.3陆家嘴论坛对市场的历史影响以及未来的关注点.....................................................................................................................82重要事项.........................................................................................................................................................................................................93货币市场.......................................................................................................................................................................................................103.1公开市场操作及资金利率走势.......................................................................................................................................................103.2存单利率走势及回购成交情况.......................................................................................................................................................124债券市场.......................................................................................................................................................................................................145机构行为跟踪..............................................................................................................................................................................................196高频数据跟踪..............................................................................................................................................................................................237后市展望.......................................................................................................................................................................................................248风险提示.......................................................................................................................................................................................................24 请务必阅读正文后的重要声明部分 请务必阅读正文后的重要声明部分1陆家嘴论坛召开在即，应该关注什么？1.1陆 家嘴论坛：金融领域的国际性论坛陆家嘴论坛是金融领域的国际性论坛。在中国金融市场规模迅速扩大和中国经济金融对世界的影响日益增强的背景下，上海市人民政府、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会决定于2008年联合主办首届陆家嘴论坛。陆家嘴论坛原则上每年举办一次、每次确定一个主题，旨在为各国政府领导人、金融界领袖和知名专家学者提供一个共商全球金融领域重大问题的国际性、高层次对话平台，以促进和深化金融领域的全球对话与合作，并以此加快上海国际金融中心建设。2008-2024年期间，主办方成功举办了十五届陆家嘴论坛，只有2014年和2022年分别因为亚信峰会和疫情原因中断过两次。表1：历届陆家嘴论坛主题及共同轮值主席年 份/届举 办 日 期主 题2008年/首届5月9日至10日世界格局中的中国金融2009年/第二届5月15日至16日全球化时代的金融发展与经济增长2010年/第三届6月25日至26日危机之后的经济结构调整与金融变革2011年/第四届5月19日至21日新时期的金融体系及其宏观管理2012年/第五届6月28日至30日金融治理改革与实体经济发展2013年/第六届6月27日至29日金融改革开放新布局2015年/第七届6月26日至27日新常态下的金融改革与扩大开放2016年/第八届6月12日至13日全球经济增长的挑战与金融变革2017年/第九届6月20日至21日全球视野下的金融改革与稳健发展2018年/第十届6月14日至15日迈入新时代的上海国际金融中心建设2019年/第十一届6月13日至14日加快国际金融中心建设，推动经济高质量发展2020年/第十二届6月18日至19日上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景2021年/第十三届6月10日至11日全球大变局下的中国金融改革与开放2023年/第十四届6月8日至9日全球金融开放与合作：引导经济复苏的新动力2024年/第十五届6月19日至20日以金融高质量发展推动世界经济增长2025年/第十六届（待举办）6月18日至19日全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展资料来源：陆家嘴论坛官网，西南证券整理陆家嘴论坛日程安排主要由开幕式及全体大会组成。根据过去陆家嘴论坛的日程安排惯例，开幕式暨全体大会一阶段将主要由主办机构致开幕辞、欢迎辞，并由中国人民银行、国家金融监督管理总局1和证监会等金融监管机构的主要负责人进行主题演讲，通常来说，市场较为关注的金融领域的增量政策和政策改革方向均会在主题演讲中有所提及，例如2024年中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽和证监会主席吴清分别在主题演讲中提到了“未来货币政策框架演进”、“出台加快上海国际再保险中心建设实施意见”和“科创板八条”等对资本市场具有深远影响的政策措施。在陆家嘴论坛日程安排的后续全体大会中，则主要由海外发达经济体的金融监管部门、国内外具有重大影响力的金融机构和第1根据国务院机构改革方案，2018年组建中国银行保险监督管理委员会，不再保留银监会、保监会；2023年国家金融监督管理总局在中国银行保险监督管理委员会基础上组建，不再保留中国银行保险监督管理委员会。 中国人民银行行长、上海市市长银监会主席、上海市市长证监会主席、上海市市长保监会主席、上海市市长中国人民银行行长、上海市市长银监会主席、上海市市长证监会主席、上海市市长保监会主席、上海市市长中国人民银行行长、上海市市长中国人民银行行长、上海市市长银保监会主席、上海市市长证监会主席、上海市市长中国人民银行行长、上海市市长国家金管总局局长、上海市市长证监会主席、上海市市长中国人民银行行长、上海市市长 1 请务必阅读正文后的重要声明部分三方机构的专业人士围绕大会主题进行演讲，例如2024年陆家嘴论坛全体大会的参会演讲嘉宾就包括新加坡金融管理局行长、国际货币基金组织首席经济学家、伦敦金融城政府政策与资源委员会主席、中国工商银行行长、高盛集团亚太区总裁等专业人士。表2：2025年陆家嘴论坛日程安排2025年 陆 家 嘴 论 坛 日 程 安 排论 坛 主 题 ： 全 球 经 济 变 局 中 的 金 融 开 放 合 作 与 高 质 量 发 展时间6月18日星期三上午09:30-11:30开幕式暨全体大会一：全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展时间6月18日星期三下午14:00-15:30全体大会二：增强全球货币政策的协调性15:45-17:15全体大会三：推动资本市场持续稳健发展时间6月18日星期三晚上19:00-20:30全体大会四：深化上海与香港国际金融中心合作发展时间6月19日星期四上午09:00-10:30全体大会五：金融支持新质生产力发展10:45-12:15全体大会六：人工智能赋能金融改革创新：机遇和挑战时间6月19日星期四下午14:00-15:30全体大会七：提高普惠金融服务的均衡性和可及性15:45-17:15全体大会八：完善绿色金融政策、标准和产品体系资料来源：陆家嘴论坛官网，西南证券整理1.2近 十届陆家嘴论坛主题演讲总结在近十届陆家嘴论坛中，中国人民银行行长、国家金融监督管理总局局长和证监会主席作为轮值主席的次数分别为3次、4次和3次。2013-2024年期间，央行发言人的主题演讲内容涉及上海金融中心建设、金融供给结构改革、小微企业金融服务改善、绿色金融和普惠金融推进、碳达峰/碳中和政策支持和货币政策框架演进等与当时宏观经济政策关联度较高的话题。例如，面对互联网金融平台的快速发展和风险积累，2016年陆家嘴论坛主题演讲提及金融供给结构改革，明确指出完善金融供给体系、加强金融监管，消除互金等新业务模式的监管空白；面对中美贸易战冲击，2018年陆家嘴论坛主题演讲提及改善小微企业金融服务，并提出通过定向降准、加大再贷款支持力度、激励商业银行FTP定价优惠等方式改善小微企业金融服务获取难的问题；面对新冠疫情冲击，2020年陆家嘴论坛主题演讲提及货币政策全年将保持流动性合理充裕，加大银行不良贷款核销处置力度等提高金融服务实体的政策措施。在中国人民银行行长作为陆家嘴论坛轮