聚烯烃周报

本周概要

• 聚烯烃市场：上周L09上涨2.65%，收于7258，减仓约56000张；PP09上涨2.31%，收于7089，减仓约61000张。技术上看，L、PP主力合约上涨突破20日均线，技术走势中性。
• 大越五大指标：L、PP高胜率席位净持仓均偏空。
• 基差：L主力合约基差2，PP主力合约基差161，盘面贴水但有所缩窄。
• 宏观与地缘：5月官方PMI为49.5%，回升0.5；财新PMI48.3，下降2.1。中东地缘动荡，原油大涨，成本端利好，但后续风险高，OPEC+增产行为恐难弥补。
• 供需端：PE农膜淡季，包装膜需求转淡，下游观望情绪加重，新产能投产压力存。PP下游需求一般，管材、塑编等需求偏弱。
• 库存：聚烯烃产业链库存中性。

合约与期现

• 合约周涨跌：L09涨22.66%，PP09涨2.31%。
• 期现走势：L、PP期现价格及基差图显示，现货价格与期货价格走势基本一致，基差有所缩窄。
• 仓单：L、PP仓单数据图显示仓单数量变化情况。

供需平衡表

• 聚乙烯（PE）：2023年产量2807.37万吨，表观消费量4072.09万吨，期末库存4069.59万吨。2024年预计产量2773.8万吨，表观消费量4134.12万吨。
• 聚丙烯（PP）：2023年产量3193.59万吨，表观消费量3486.69万吨，期末库存3486.6万吨。2024年预计产量3425万吨，表观消费量3785.51万吨。

库存

• PE综合库存、社会库存图显示库存变化趋势。
• PP综合库存、社会库存图显示库存变化趋势。

开工率

• PE、PP开工率图显示各装置开工率变化情况。

利润

• PE、PP生产现金流图显示煤化工、油制、PDH等利润情况。

外盘价格

• PE、PP美金盘价格图显示外盘价格走势。

下游开工

• PE、PP下游平均开工图显示下游开工率变化情况。

研究结论

• 本周L、PP主力合约以震荡为主。宏观地缘风险、供需关系及库存中性，市场短期震荡为主，长期需关注OPEC+增产行为及下游需求变化。