焦煤焦炭周报：多空僵持，煤焦震荡调整

核心观点

焦炭：成本支撑走强，焦炭止跌企稳 焦煤：多空僵持，焦煤震荡调整

市场回顾

1. 现货市场
   • 焦炭：三轮降价后暂稳，日照港准一级湿熄焦平仓价1270元/吨，出库价1180元/吨。
   • 焦煤：京唐港主焦煤、山西主焦煤价格走势分化，蒙煤进口受国际事件影响。
2. 期货市场
   • 焦炭：09合约期现价差扩大，01合约期现价差收窄。
   • 焦煤：09合约期现价差扩大，01合约期现价差收窄。

基本面分析

1. 供应端
   • 焦炭：独立焦化厂和钢厂焦化厂产能利用率环比下降，焦炭日产量下降。
   • 焦煤：洗煤厂开工率下降，精煤产量环比减少，库存环比增加。
2. 需求端
   • 焦炭：钢厂盈利率环比下降，高炉开工率上升，铁水产量环比减少。
   • 焦煤：焦化厂和钢厂焦煤日耗环比下降，库存结构显示下游采购谨慎。
3. 库存
   • 焦炭：独立焦化厂、钢厂及港口库存环比下降，同比增加。
   • 焦煤：煤矿精煤库存增加，焦化厂和港口库存环比下降，钢厂库存增加。
4. 焦化利润
   • 吨焦亏损扩大至46元/吨，焦企生产积极性走弱。

结论

1. 焦炭
   • 现货暂稳，供需双降，淡季影响发酵。
   • 焦煤产量下降及国际事件带动成本支撑，价格止跌企稳。
   • 产量受利润影响走弱，铁水产量环比下降。
   • 后续关注焦煤供应情况。
2. 焦煤
   • 产量持续收缩，经贸磋商及国际事件利多累积。
   • 中长期宽松格局短期内难改，中美关系缓和难度大。
   • 主产区无政策性限产，安全生产月影响产量。
   • 库存结构显示下游采购谨慎，多空僵持。
   • 后续关注7月产量恢复情况。