焦煤焦炭周报：节前多空僵持，煤焦低位震荡

核心观点

• 焦炭：氛围仍未好转，焦炭偏弱运行。短期基本面好转，但成本端和需求端中长期压力仍存，市场氛围暂未扭转，焦炭主力合约维持偏弱运行。
• 焦煤：市场预期偏空，焦煤弱势震荡。两会期间煤矿安监收紧后逐渐恢复正常，焦煤供应企稳运行，需求小幅走强，但中长期宽松格局未改，煤市氛围依然偏空。

关键数据

• 焦炭：
  • 现货市场：焦炭第十一轮提降落地后，港口准一级湿熄焦平仓价降至1390元/吨，出库价1340元/吨，折合期货仓单成本约1530元/吨。
  • 产业数据：全国30家样本焦化厂吨焦盈利-52元/吨，周环比减少25元/吨；焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比增1.49万吨；全国247家钢厂日均铁水产量236.26万吨，环比大幅增加5.67万吨。
  • 库存数据：统计口径内焦炭总库存1005.88万吨，周环比去库28.89万吨，但较去年同期仍偏高92.48万吨。
• 焦煤：
  • 供应数据：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.7万吨，周环比减0.3万吨，较去年同期偏高0.8万吨；3月10日~15日，甘其毛都口岸蒙煤周通关5046车，周环比增1886车。
  • 需求数据：焦化厂和钢厂焦煤日耗为147.81万吨，环比增1.88万吨。
  • 库存数据：统计口径内焦煤总库存2329.16万吨，周内累库17.25万吨，较去年同期偏高194.02万吨。

研究结论

• 焦炭：短期基本面有所改善，但受制于原料端和需求端预期较为悲观，预计近期焦炭主力合约仍将以偏弱震荡运行为主。
• 焦煤：现阶段国内煤炭供应充足，而需求端支撑相对乏力，中长期基本面预期并无明显改善，焦煤期货维持偏弱震荡运行。