肥胖追踪：每周新闻摘要和试验更新

罗杰·宋，医学博士，注册金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com菲奥娜·佳，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com梁程，博士 * | 股权助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com查查·杨，硕士，工商管理硕士* | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com ..来源：公司报告和杰富瑞研究肠促胰岛素：1) BLX-7006（GLP-1）Ph1数据可能由YE25提供，与AMPK联合研究将于2026年第二季度启动。我们注意到一些需要关注的近期催化剂（突出本周更新）：图2 - 临床试验变更和更新图3 - 基于肠促胰岛素治疗的肥胖症关键即将到来的催化剂来源：clinicaltrials.gov非肠促胰岛素：1）Amycretin口服和皮下注射进入P3肥胖研究，时间为2026年第一季度。2）BLX-0871（AMPK）P1数据可能在2025年底前获得。3）'233i（胰淀素）P2 12周数据在2025年末，与'097i 12周数据的联合研究数据在2025年底至2026年初。1) 针对肥胖症的CagriSema长期体重维持研究正在招募。2) VTX3232 (NLRP3) 作为单一药物或与sema联用的肥胖症2b期研究正在进行中，不招募。请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。这份报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 .非胰高血糖素样肽受体激动剂类肥胖症治疗的关键即将到来的催化剂来源：公司报告和杰富瑞研究请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。这份报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 IPA：Co公司宣布，其AI设计的肽类GLP-1在体外分析中超越了sema。Co公司的LENSai平台及其专有HYFT技术优化了五种合理设计的肽类序列，这些序列在受体激活实验中与sema进行了测试。在受控实验条件下，两种主要候选物表现优于或等同于sema。Co公司目前正在考虑两条互补的临床前路径，首先是可注射递送研究，包括药代动力学分析和疗效评估。RenaissThera：公司在其口服GIP小分子项目中取得发现里程碑。公司正在为这些口服新型小分子GIPR调节剂（包括激动剂和拮抗剂）提交“物质组成”和实用新型专利，并继续利用其AI驱动的创新平台，整合GenAI和机器学习工具，加速小分子的设计和优化，以拓展其靶向GIP、GLP-1和apelin受体的产品线，专注于肥胖和糖尿病治疗。Nvo：公司将皮下注射和口服氨瑞替尼推进至3期临床开发用于体重管理。该决定是基于在Eop2会议后收到的fda反馈。皮下注射氨瑞替尼已完成36周1b/2a期研究，口服氨瑞替尼在12周1期研究中进行了研究。公司现计划于2026年第一季度启动用于超重或肥胖成年人的氨瑞替尼3期临床试验。LLY/Juvena：Cos进入了一项全球许可和多靶点研究合作，以发现、开发和商业化改善肌肉健康和身体成分的药物候选物。合作伙伴将使用Juvena的AI赋能筛选平台来识别改善肌肉健康和身体成分的候选物。根据协议条款，Juvena将获得一项前期费用和超过6.5亿美元的里程碑费用。Juvena将授予LLY已识别出的领先候选物的独家许可，而LLY将负责进一步的研究、开发和商业化。Biolексис治疗：宣布启动BLX-7006（GLP-1）和BLX-0871（AMPK）小分子项目的I期临床试验。在临床前研究中，BLX-7006在DIO模型中实现了体重减少29%。在GLP毒理学研究中未观察到不良事件（AEs）。通过冷冻电镜技术证实了BLX-7006的新型化学类型及其独特的结合模式，该模式通过变构激活GLP-1R，并且与orfo/danu不同。另一方面，BLX-0871在临床前研究中显示出双重益处：有效的体重减少和显著保留瘦肌肉质量。两项独立的I期研究已启动，试验设计将在BIO国际2025大会上报告。BLX-7006 + BLX-0871组合的另项I期研究将于2026年第二季度启动。NVO/深度苹果疗法：该公司宣布合作，发现并开发用于心脏代谢疾病的口服非肠促胰岛素小分子。根据协议条款，深度苹果将使用其专有药物发现平台发现和优化化合物，该平台结合了机器学习驱动的虚拟筛选和冷冻电镜技术支持的构象生物学。NVO将获得在所有适应症中开发、生产和商业化所得化合物和产品的独家全球权利。深度苹果有资格获得前期付款、研究费用和最高8.12亿美元的里程碑付款，以及潜在的产品销售额版税。请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。这份报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。233i：fih研究中233i（胰淀素/皮下注射）的ph1数据。随机、pbo对照、双盲的ph1试验招募了80名无2型糖尿病的肥胖/超重参与者。在五周内，233i以每周一次的频率评估了0.15mg至2.4mg的单次剂量和0.15mg至1.2mg的多次剂量，且无剂量滴定。观察到线性药代动力学和19天的半衰期，支持每月一次给药。在第36天，233i1.2mg剂量实现了pbo调整后的体重减轻8.4%。在主要不良事件中，胃肠道不良事件均为轻度、剂量依赖性，且主要分布在用药第一周，无严重或严重不良事件报告。公司将在ph2 12周研究中推进233i作为每周一次的单一疗法，随后在第13周进行暴露量匹配的每月一次剂量。主要数据预计在2025年底发布。公司将继续延长与097i的联合研究至12周，主要数据预计在2025年底/2026年初发布。 ~每周肥胖新闻摘要~ 请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。这份报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。在动物模型中进行验证，以及其次非侵入性递送策略，包括经皮贴剂的配方工作和对基于核酸的递送的探索性评估，旨在增强耐用性、患者依从性和给药便利性。 投资建议记录《马拉喀什条约》第3条第1款e项和第7条公司特定披露公司估值/风险杰弗里金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司在阿斯利康公司证券或美国预托凭证上做市。分析师认证：史蒂文·德桑蒂斯持有礼来公司的普通股。在过去12个月内，Jefferies金融集团 Inc. 及其附属公司或子公司已从BioAge的投资银行服务中收到报酬。实验室公司对于本报告中推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或者拨打电话212.284.2300。杰弗里斯金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司在过去十二个月内曾作为生物年龄实验室股份有限公司或其一家附属公司的证券承销或配售的经理或共同经理。杰弗里斯金融集团公司、其附属公司或子公司在过去十二个月内曾作为生物汉维制药或其附属公司证券的承销商或共同承销商行事。在过去 12 个月内，Jefferies Financial Group Inc.、其关联公司或子公司已从 Biohaven Pharmaceuticals 的投资银行服务中获得报酬。我，贾菲奥娜，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的一部分补偿与本研究报告中所表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。在过去十二个月内，Biohaven Pharmaceuticals一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，并且投资银行服务正在被提供或已经提供。杰弗里斯金融集团公司、其附属公司或子公司截至上月末（若本报告日期距离最近月末超过10天，则为前月末）对生物年龄实验室公司普通股拥有1%或以上的权益。在过去12个月内，Jefferies金融集团公司、其关联公司或子公司已从Terns制药公司获得投资银行服务的报酬。杰弗里斯金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司在过去十二个月内曾作为管理人或共同管理人，为泰尔恩斯制药股份有限公司或其关联公司的新股承销或配售提供管理服务。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分，无论是直接还是间接，都与本研究报告中表达的特定建议或观点无关。在过去十二个月内，Terns Pharmaceuticals Inc一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，投资银行业务正在或已经被提供。推荐已发布 推荐已分发如同所有Jefferies员工一样，负责本报告所讨论的金融工具的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将在分析师判断适当的时机以不规则间隔发布。我，梁程，博士，证明本研究报告中所表达的的所有观点准确地反映了我对相关证券（或相关公司）的个人观点。我还证明我的一部分报酬不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。请参阅本报告第6-11页的重要披露信息。这份报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。在过去十二个月内，BioAge Labs Inc一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，并且投资银行服务正在被提供或已经被提供。我，罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券(及)相关公司(及)的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 2025年6月15日 下午2点18分2025年6月15日 下午2点18分 6 杰富瑞评级说明杰弗里特许经营选择CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。可能阻碍我们实现价格目标的风险估值方法本报告中提到的其他公司NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖这家公司。在过去十二个月中，Zealand Pharma A/S一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，投资银行服务正在或已经被提供。买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。NR -投资评级和价格目标已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。Jefferies 经纪人精选包括在我们股票分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题等其他因素。Jefferies 经纪人精选将仅包括买入评级的股票，数量可能因分析师的纳入建议而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评定为买入或/及触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票120天的波动率处于最低四分之一的股票将继续保持15%的止损，其余股票将设定20%的止损。经纪人精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业分类，但我们可能会指出我们认为精选属于投资风格（如成长型或价值型）中的哪