盘面回顾
上周COMEX金银走势延续分化,黄金受伊以冲突升级影响避险资金涌入而走高,相较之下白银在6月上旬修复金银比至90附近后,短期上行动能弱化并延续震荡调整。此外,贵金属板块也受益于周内公布的美CPI、PPI等通胀数据低于预期,引致的降息预期走升且美指与美债收益率回落影响。其他消息面,中美贸易谈判在英国举行,中国商务部国际贸易谈判代表表示,中美原则上达成协议框架。
资金与库存
长线基金持仓看,上周SPDR黄金ETF持仓周增6.28吨至940.5吨;iShares白银ETF持仓周减33.93吨至14675.36吨。短线基金持仓看,根据截至6月10日的CFTC持仓报告显示,黄金非商业净多头寸周减424张至187481张,其中多头减少987张,空头减少563张;白银非商业净多增加5880张至66650张,其中多头增加3211张,空头减少2669张。库存方面,COMEX黄金库存周度减少10.2吨至1175.4吨,COMEX白银库存周增116.4吨至15503.85吨;SHFE黄金库存增加0.33吨至18.177吨,SHFE白银库存周增92.1吨至1210.1吨;上海金交所白银库存(截至6月6日当周)周减28.2吨至1319.3吨。
本周关注
本周数据方面总体清淡,适当关注周二晚美零售销售数据,重点聚焦于周四凌晨的美联储6月FOMC会议。事件方面,周二日本央行将公布利率决议;周四02:00,美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要;02:03,美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。周四19:00,英国央行将公布利率决议。
南华观点
中长线或偏多,短线金银走势分化,建议投资者密切关注中东地缘局势变化对避险情绪的影响。此外,周内聚焦美联储6月FOMC会议对通胀、经济与利率前景的表述。操作上,伦敦金短线震荡偏强,阻力上移至3450,强阻力3500区域;支撑3400,强支撑3300;伦敦银上周整体震荡调整,但下方买盘亦强劲,短线支撑在36,35.5,强支撑34.8-35区域,上方空间打开至40区域,甚至45可能。我们仍将短线回调视为中长期做多机会。
核心数据
- COMEX黄金:最新价3452.61美元/盎司,周涨21.63美元,涨幅3.65%;库存1175.4吨,周减10.2吨。
- COMEX白银:最新价36.37美元/盎司,周涨0.24美元,涨幅0.66%;库存15503.85吨,周增116.4吨。
- 伦敦金:最新价3433.35美元/盎司,周涨123.88美元,涨幅3.74%;库存8597.76吨,周减88.28吨。
- 伦敦银:最新价36.29美元/盎司,周涨10.31美元,涨幅280.87%;库存23366.83吨,周减2372.69吨。
- SPDR黄金ETF:持仓940.5吨,周增6.28吨。
- iShares白银ETF:持仓14675.36吨,周减33.93吨。
- CFTC黄金非商业净多:187481张,周减424张。
- CFTC白银非商业净多:66650张,周增5880张。
研究结论
- 黄金受伊以冲突升级影响避险需求走强,同时美通胀数据低于预期引致降息预期走升,美指与美债收益率回落亦支持金价。
- 白银短期上行动能弱化,但下方买盘强劲,未来上方空间打开至40甚至45区域。
- 投资者应关注中东地缘局势变化及美联储6月FOMC会议表述,短线回调视为中长期做多机会。