股指期权数据观察

核心观点股指期权•本周各期权隐含波动率整体呈现震荡回落走势，当前6月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在12.8%、12.7%和17.8%左右，与30日历史波动率相比分别溢价3.65个百分点、3.5个百分点和2.09个百分点左右，溢价率仍处历史中高水平，但考虑到隐波绝对值已处于历史低位，预计隐波下方空间较为有限。•前期中小盘市场拥挤度过高叠加地缘冲突致使市场出现回落，但各期权隐含波动率反应并不剧烈，显示市场对此并不恐慌，期权市场仍更愿意以震荡格局对当前格局进行定价。•MO看涨合约在行权价6200点处大幅增仓至1.3万余手，预计短期中证1000指数在该区域之上面临压力较大。IO看涨看跌合约持仓密集区均在行权价3900点处，显示短期多空双方分歧较大。•策略上，股指期货多头投资者建议以利用虚值看涨期权卖方备兑增收为主。 主要观点 2 目录CONTENTS 股指期权数据追踪 成交持仓情况 成交持仓情况 PCR值与标的指数走势 持仓量分布情况 持仓量分布情况 近一年波动率锥 近一年波动率锥 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 隐含波动率和历史波动率 波动率曲面结构 偏度与标的指数走势 偏度与标的指数走势 T h a n k s感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎