传媒行业周报：从卡游到52Toys再到WAKUKU量子之歌撬动IP经济积极关注AI应用

核心观点

• IP经济在暑假档中热度再起，卡游、52Toys、量子之歌等公司股价上涨，政策端、产业端、企业端均带来新增亮点。
• AI应用成为新的增长点，从XR、AI眼镜到机器人，硬件端在AI赋能下，后续的应用场景也可助力企业新业务的发展。
• 暑假档，内容供给从电影剧集动漫游戏，展览如BiliBili world 2025、China Joy、上影节等拉动6、7月传媒的投资日历效应。

关键数据

• 中国泛娱乐行业市场规模从2019年的919亿元增加至2024年的1741亿元（复合增速13.6%），预计2029年将达到3358亿元。
• 中国集换式卡牌市场规模由2019年的28亿元增加至2024年的263亿元（CAGR56.6%），预计2029年将达到446亿元。
• 2024年卡游的集换式卡牌收入高增也得益于产品销量的提升，从销量看，卡游的集换式卡牌销量从2022年22.86亿个提升到2024年的48.113亿个。

研究结论

• 短期看，产品驱动，再到有暑假档加持叠加港股的卡游与52toys的资本化叠加中报业绩的向好预期，传媒低洼的标的都有望补涨修复。
• 中期看，从潮玩手办积木玩具ai陪伴等皆为表象，其内核是满足情感寄托，传媒板块有望受益于第五消费时代。
• 中国会在第一到第五消费时代重叠交错存在，从女性、男性、小孩、宠物等维度来带来新消费潜力。例如美护、宠物、健身、卡牌、谷子、IP经济、AI陪伴等，从反内卷到悦己主义等，均成为商业思考新供给的主要方向。