能源&化工：行业周报：天然橡胶

01国泰君安期货专题报告行业新闻目录行业新闻 1行业新闻 国泰君安期货专题报告行业新闻在细分市场中，乘用车市场保持活跃，商用车市场仍在复苏，新能源汽车持续快速增长，汽车出口显著加速。从1月到5月，累计汽车产量和销量分别达到128.26万辆和127.48万辆，同比分别增长12.7%和10.9%，反映出行业稳定向好的发展态势。该国的橡胶种植总面积为140万英亩（56万公顷）。蒙邦是主要的橡胶产区，随后是潭辛地区和克耶邦。2025年1月至5月，中国天然橡胶和合成橡胶（包括乳胶）累计进口量达到3.476万吨，比2024年同期的2.814万吨增长23.5%。2.【中国5月汽车产量和销量同比增长均超过10%】根据最新生产和销售数据由中国汽车工业协会（CAAM）发布，2025年5月，中国生产了264.9万辆汽车，销售了268.6万辆汽车，环比分别增长1.1%和3.7%，同比增长分别为11.6%和11.2%。1.【中国海关：2025年5月中国橡胶进口量达60.7万吨，同比增长25.2%】根据发布的数据中国海关总署于6月9日发布，2025年5月中国进口天然橡胶和合成橡胶（含乳胶）共计607,000吨，较2024年同期的485,000吨增长25.2%。3.【缅甸计划在2025-26财年出口超过35万吨橡胶】缅甸橡胶种植者和生产者协会的一位官员表示，缅甸计划在2025-2026财年（2025年4月至2026年3月）出口35万至38万吨橡胶。据缅甸官方报纸缅甸之光,缅甸在2024-2025财年出口了大约30万吨橡胶，创收近5亿美元。其中75%出口到中国，其余部分则出口到马来西亚、印度尼西亚、越南、印度和日本。 来源：秦雷克斯 4 国泰君安期货专题报告行业新闻四月份监测的天然橡胶总产量为18,008吨，同比减少15.6%，环比减少37.3%。其中，86%来自小农经营，14%来自胶园种植。4.【马来西亚天然橡胶产量四月同比和环比均下降】根据部门马来西亚统计局（DOSM）6月12日公布，2025年4月马来西亚天然橡胶出口总量为35,901吨，同比下跌24.9%，环比下降31.7%。中国为最大出口目的地，占总出口量的33.3%，其次是阿联酋（14.9%）、德国（14.2%）、印度（6.5%）和美国（5.1%）。4月份国内天然橡胶消费总量为19,379吨，同比下降5%，环比下降10.8%。乳胶手套行业仍为最大消费群体，占总消费量的52.7%，其次是轮胎和橡胶管（8.4%）、橡胶线（16.1%），以及其他行业包括鞋类（22.8%）。马来西亚4月份进口天然橡胶66,978吨，同比上升1%，但环比下降26.9%。主要进口类别包括标准橡胶（TSR）、浓缩胶乳和其他形式的天然橡胶，主要来自泰国、科特迪瓦、菲律宾和缅甸。5. 【2025年一季度美国轮胎进口同比增长6.1%】2025年前四个月，美国共进口轮胎9719万条，同比增长6.1%。其中，乘用车轮胎进口量增长3%，达到5728万条；卡车和公共汽车轮胎进口量增长5%，达到2148万条；飞机轮胎进口量下降12%，为9万条；摩托车轮胎进口量激增26%，达到126万条；自行车轮胎进口量增长11%，为212万条。截至四月，马来西亚天然橡胶库存为203,728吨，较上月下降6.7%，较去年同期下降3.5%。橡胶加工商持有库存的87.6%，终端用户行业持有12.3%，大型庄园持有0.1%。 来源：秦雷克斯 5 02市场趋势 1300013500140001450015000155001600016500170001750018000元/吨(元/吨)2025/6/1313875.001.65%150160170180190200210美分/千克国泰君安期货专题报告期货价格SHFE RU2509:元/吨SICOM TSR20美分/千克2509：关闭RU2509.SHF收盘价RU 2509:关闭(yuan/ton)国内市场本周反弹，而外部市场出现分化——SGX TSR20上涨，而jpx rss3下跌。 (元/吨)(美分/千克)(日元/千克)2025/6/132025/6/132025/6/1311955.00160.701.40%0.50%NR2509.SHF收盘价NR 2509:关闭(yuan/ton)新加坡TSR20:2509收盘价SICOM TSR20 2509:close TOCOM RSS3 2509:close东京RSS3:2509收盘价(美元/千克)(日元/千克) -2500-2000-1500-1000-5000500100001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-15元/吨202020212025/6/13-25.00（2025/6/6）（上期为0）95.73%基础：SCRWF - RU国泰君安期货专题报告基础差期SCRWF全乳-RU- 俄语 日期值（元/吨）环比上期（2025/6/6）同比国泰君安期货专题报告NR09-SICOMTSR20 09日期价值（元/吨）已更改与上期YoY 2025/6/132025/6/132025/6/132025/6/131920.002730.00421.24-1080.133.23%6.02%39.49%25.36%-16.16%7900.00%-10.62%-212.75%RU09-NR09价差RU09-BR09价格差NR09-TSR20 09价差RU09-东京RSS3 09价差JPXRU与BR、RU与JPX RSS3、NR与TSR20以及NR与SGX TSR20之间的价格差异值有所增加。 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500050001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27元/吨202020212022202320242025-3000-2500-2000-1500-1000-5000500100015002000250001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27元/吨2020202120222023202420252025/6/132025/6/132025/6/13-125.00-175.001125.00-150.00%-34.62%-10.00%78.63%75.52%578.72%国泰君安期货专题报告泰混-RU元/吨STR MIX-SMR混合-RU3L-RU元/吨非洲10#-RUSTR混合泰混-RU- 俄语SMR混合料马混-RU- 俄语3L-RU本周，进口天然橡胶市场在过度下跌后反弹。交易商轮转库存，交换货物，低价补货远期合约。工厂补充库存以满足刚性需求，但整体市场情绪仍不佳。受本周宏观情绪驱动，国内天然橡胶现货价格上涨，但下游需求仍疲软。买方补货基于严格的需求谨慎行事，而卖家则面临处理库存的压力，导致市场活动低迷其他报表：现货（不可交付）马混-RU- 未来 10日期2025/6/13值（元/吨）-2319.71环比上期（2025/6/6）-7.65%同比21.83%来源：iFinD，Mysteel，GTJA期货研究非洲10号胶RU非洲10# - RU日期价值（元/吨）与YoY 全乳-泰混2025/6/132025/6/13100.001250.00100.00%-3.85%（上期为0）257.14%01-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-03全乳-泰混202020212022202320242025国泰君安期货专题报告SCRWF - STR MIX其他胶布：浅色和深色橡胶SCRWF- STR混SVR 3L3L-泰混- STR混SCRWF与泰国混合橡胶之间的价差扩大，而3L与泰国混合橡胶之间的价差缩小 2025/6/13-3.56%-17.86%051015202501-0201-1401-2602-0702-1903-03010203040506070809010001-0201-1401-2602-0702-19亿元2020资本趋势国泰君安期货专题报告1亿元未平仓合约/仓单：RURU主力虚实盘比资金占用/仓单：RU（最活跃合约）RU的持仓量（最活跃合 03供与求数据 282930313233343536373801-0101-1201-2302-0302-1402-2503-0803-1903-3004-1004-2105-0205-1305-2406-0406-15℃泰国南部近30日平均最高气温（产量加权）20202021202226283032343638404201-0101-1201-2302-0302-1402-2503-0803-1903-3004-1004-2105-0205-1305-2406-0406-15℃泰国东北部近30日平均最高气温（产量加权）202020212022国泰君安期货专题报告供应：泰国天气南方生产的滚动30天平均每日最高温度泰国的区域（按产量加权）本周，泰国东北部的气温略有下降，与去年同期相比降雨量增多。泰国南部的天气相对正常。泰国东北产区按产量加权的30天滚动平均每日最高气温 15171921232527293101-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-2604-0704-1905-0105-1305-2506-0606-18℃海南30日移动平均气温（产量加权）2022202310121416182022242601-0101-1301-2502-0602-1803-0203-1403-2604-0704-1905-0105-1305-2506-0606-18℃云南30日移动平均气温（产量加权）20222023国泰君安期货专题报告供应：中国天气云南（按生产量加权）的30天滚动平均气温海南（按产量加权）生产区域的滚动30天平均温度 06-3007-1207-2408-05202406-3007-1207-2408-052024云南和海南目前处于雨季 01020304050607001-0201-1301-2402-0402-1502-2603-0903-2003-3104-1204-2305-0805-1905-3006-1006-2107-0207-1307-2408-0408-1508-2609-0609-1709-2810-1610-2711-07泰铢/公斤20202021202220232024010203040506070809001-0201-1301-2402-0402-1502-2603-0903-2003-3104-1204-2305-0805-1905-3006-1006-2107-0207-1307-2408-0408-1508-2609-0609-1709-2810-1610-2711-07泰铢/公斤20202021202220232024泰国杯胶泰国胶水泰国烟片泰国生片2025/6/132025/6/132025/6/132025/6/1347.0556.7567.774.79%1.34%2.84%-25.08%-30.88%-19.47%-22.31%国泰君安期货专题报告供应：原材料价格杯团：泰国宋卡泰国