金融工程周报：低估值占优，基本面因子整体表现突出

目录1.多因子组合表现..............................................................................................32.基金重仓股组合表现......................................................................................53.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现.......................................................54.有基本面支撑的低估值组合表现..................................................................55.小盘价值优选组合表现..................................................................................66.小盘成长组合表现..........................................................................................77.单因子表现......................................................................................................87.1.风格类因子................................................................................................87.2.技术类因子................................................................................................87.3.基本面因子................................................................................................98.风险提示........................................................................................................10 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、6月及2025年的业绩表现。周收益率（2025.06.06-2025.06.13）月收益率（2025.05.30-2025.06.13）年收益率（2024.12.31-2025.06.13）绝对收益超额收益绝对收益超额收益绝对收益超额收益跟踪误差最大相对回撤1.18%1.56%3.34%2.12%40.27%40.02%21.90%8.41%-0.65%-0.27%2.65%1.43%22.66%22.41%18.35%7.29%-1.27%-1.02%-0.59%-1.21%2.46%4.25%4.74%1.50%-0.89%-0.52%0.79%-0.42%0.30%0.05%4.57%3.36%-0.90%-0.14%1.30%-0.02%7.13%4.64%4.62%1.73%-1.51%-2.24%4.31%2.57%5.10%1.02%23.85%14.64%2.69%2.94%5.64%5.02%17.09%18.89%14.71%7.27%0.13%0.39%1.10%0.47%10.40%12.20%10.05%2.81%0.24%0.49%2.96%2.33%14.51%16.31%10.64%3.45%-0.69%-0.63%2.21%-1.50%22.58%-12.25%9.13%14.98%-0.47%-0.41%1.63%-2.08%28.17%-6.66%8.61%14.19%-0.41%-0.34%2.97%-0.74%26.16%-8.67%11.13%17.58%1.多因子组合表现上周（2025年6月6日至2025年6月13日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为1.18%、-0.65%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-0.46%、-0.25%、-0.38%、-0.76%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为1.56%、-0.27%。2025年6月以来（2025年5月30日至2025年6月13日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为3.34%、2.65%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-0.08%、0.62%、1.22%、1.32%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为2.12%、1.43%。2025年以来（2024年12月31日至2025年6月13日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为40.27%、22.66%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-0.31%、-1.80%、0.25%、2.49%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为40.02%、22.41%。图1：进取平衡组合与主要宽基指数周收益率（上周）图2：平衡组合相对基准指数的净值走势数据来源：Wind，国泰海通证券研究指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-1.27%，同期沪深300指数收益率为-0.25%，超额收益为-1.02%；中证500增强组合收益率为-0.89%，同期中证500指数收益率为-0.38%，超额收益为-0.52%；中证1000-0.38%中证500中证1000-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%0.900.951.001.051.101.151.201.251.3020241231202501082025011520250122202502062025021320250220202502272025030620250313202503202025032720250403202504112025041820250425202505072025051420250521202505282025060520250612最大回撤（右轴）相对净值 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 增强组合收益率为-0.90%，同期中证1000指数收益率为-0.76%，超额收益为-0.14%。2025年6月以来，沪深300增强组合累计收益率为-0.59%，同期沪深300指数收益率为0.62%，超额收益为-1.21%；中证500增强组合累计收益率为0.79%，同期中证500指数收益率为1.22%，超额收益为-0.42%；中证1000增强组合累计收益率为1.30%，同期中证1000指数收益率为1.32%，超额收益为-0.02%。2025年以来，沪深300增强组合累计收益率为2.46%，同期沪深300指数收益率为-1.80%，超额收益为4.25%；中证500增强组合累计收益率为0.30%，同期中证500指数收益率为0.25%，超额收益为0.05%；中证1000增强组合累计收益率为7.13%，同期中证1000指数收益率为2.49%，超额收益为4.64%。图3：沪深300增强组合周收益率（上周）图4：沪深300增强组合相对基准指数的净值走势数据来源：Wind，国泰海通证券研究图5：中证500增强组合周收益率（上周）图6：中证500增强组合相对基准指数的净值走势数据来源：Wind，国泰海通证券研究图7：中证1000增强组合周收益率（上周）图8：中证1000增强组合相对基准指数的净值走势数据来源：Wind，国泰海通证券研究-0.25%沪深300-1.6%-1.4%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.9600.9801.0001.0201.0401.0601.08020241231202501082025011520250122202502062025021320250220202502272025030620250313202503202025032720250403202504112025041820250425202505072025051420250521202505282025060520250612最大回撤（右轴）相对净值-0.38%中证500-4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.950.960.970.980.991.001.011.0220241231202501082025011520250122202502062025021320250220202502272025030620250313202503202025032720250403202504112025041820250425202505072025051420250521202505282025060520250612最大回撤（右轴）相对净值-0.76%中证1000-2.0%-1.8%-1.6%-1.4%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.900.920.940.960.981.001.021.041.0620241231202501082025011520250122202502062025021320250220202502272025030620250313202503202025032720250403202504112025041820250425202505072025051420250521202505282025060520250612最大回撤（右轴）相对净值 数据来源：Wind，国泰海通证券研究数据来源：Wind，国泰海通证券研究数据来源：Wind，国泰海通证券研究-0.89%-1.00%-0.90%-0.80%-0.70%-0.60%-0.50%-0.40%-0.30%-0.20%-0.10%0.00%中证500增强周收益率-0.90%-0.95%-0.90%-0.85%-0.80%-0.75%-0.70%-0.65%中证1000增强周收益率 2.基金重仓股组合表现上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.51%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-0.25%、-0.38%、0.73%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-2.24%。2025年6月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为4.31%，同期股票型基金总指数收益率为1.74%，超额收益为2.57%。2025年以来，组合累计收益率为5.10%，同期股票型基金总指数收益率为4.08%，超额收益为1.02%。图10：重仓股组合相对基准指数的净值走势数据来源：Wind，国泰海通证券研究3.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为2.69%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-0.46%、-0.25%、-0.38%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为2.94%。2025年6月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为5.64%，同期沪深300指数收益率为0.62%，超额收益为5.02%。2025年以来，三者兼优组合累计收益率为17.09%，同期沪深300指数收益率为-1.80%，超额收益为18.89%。图11：三者兼优组合周收益率（上周）图12：三者兼优组合相对基准指数净值走势数据来源：Win