原油专题：以伊冲突梳理及可能应对策略

分析师：詹建平从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z0002423Tel：010-82292099Email：zhanjianping@swhysc.com《原油2025年展望：增产预期压制上方《宏源原油周报20250103：北美寒潮逼近，买预期行情》《宏源原油周报20250110：低库存下油价对于供给的潜在减量较为敏感》《宏源原油周报20250117：特朗普即将上台，关注其地缘政策》《宏源原油周报20250207：特朗普重申降低油价承诺》《原油周报20250214：地缘风险重估，《原油周报20250221：关注地缘问题及OPEC+增产节奏》《原油周报20250228：短期支撑有效，减产底继续面临考验》《宏源原油二季度报告：等待利空因素消化，不必过度悲观》《原油月报：转机与阴霾同在》《原油周报20250509：短期以反弹修复《原油周报20250516：回落风险并未完《原油6月展望：6月仍有下行压力》以伊冲突梳理及可能应对策略请务必阅读正文之后的免责条款部分2025年6月13日 宏源公司类模板研究所能化研究室相关研究空间》油价承压》看待》全释放》 目录一、近期地缘局势梳理..............................................................................................................................................................41、6月9日：伊朗拒绝美国“伊核协议”................................................................................................................................42、6月10日：美伊预期周末举行第六轮谈判..........................................................................................................................43、6月11日：特朗普表示对达成伊核协议信心减弱..............................................................................................................44、6月12日：美国人员从中东撤离..........................................................................................................................................55、6月13日：以色列空袭伊朗..................................................................................................................................................5二、过去以伊冲突参考..............................................................................................................................................................61、2024年4月：双方互相空袭，避免攻击核设施..................................................................................................................62、2024年10月：有限空袭，双方相对克制............................................................................................................................7三、未来发展可能及应对策略..................................................................................................................................................81、本次冲突强度可能超过2024年.............................................................................................................................................82、应对策略....................................................................................................................................................................................8 第2页共10页请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表图表1：布伦特原油期货价格（美元/桶）...................................................................................................................................4图表2：2024年4月布伦特原油期货价格（美元/桶）..............................................................................................................6图表3：2024年10月布伦特原油期货价格（美元/桶）............................................................................................................7图表4：SC原油期货VIX..............................................................................................................................................................9 第3页共10页请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页共10页一、近期地缘局势梳理图表1：布伦特原油期货价格（美元/桶）资料来源：WIND，宏源期货研究所1、6月9日①：伊朗拒绝美国“伊核协议”6月9日，据耶路撒冷邮报报道，伊朗将在周一对美国提出的两国核谈判新提案做出回应。几天前，Axios援引两名以色列官员的话称，以色列方面向白宫保证，除非美国总统特朗普表示与伊朗的谈判失败，否则不会攻击伊朗的核设施。伊朗外交部发言人巴加埃9日在首都德黑兰举行的新闻发布会上表示，美国有关伊核协议的方案并非此前谈判的成果，是“不可接受的”，伊朗将通过阿曼向美国转交伊方方案。2、6月10日：美伊预期周末举行第六轮谈判6月10日，美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡讨论了伊朗和加沙问题，特朗普告诉内塔尼亚胡，美国已经向伊朗提出了合理的提议，预计将在未来几天内得到伊朗的回应。特朗普告诉内塔尼亚胡，他打算在本周末与伊朗举行另一轮会谈。伊朗外交部发言人表示下一轮与美国的核谈判预计将于周日在阿曼举行。伊朗最高国家安全委员会声明，若伊朗遭以色列袭击，以色列的秘密核设施将成为伊朗的打击目标。3、6月11日：特朗普表示对达成伊核协议信心减弱6月11日，伊朗国防部长阿齐兹·纳希尔扎德表示，如果核谈判失败，并与美国发生冲突，伊①文中所述日期均为北京时间 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第5页共10页朗将袭击美国在中东地区的基地。特朗普表示，他对伊朗会同意在与美国修订后的核协议中终止所有铀浓缩活动失去了希望，但仍决心不让伊朗获得核武器。当被问及是否认为自己能让伊朗同意关闭其核项目时，特朗普称：“我不知道。我之前是这么认为的，但现在我越来越没信心了。他们似乎在拖延，我觉得这很遗憾，我现在比几个月前更没信心了。他们出了些状况，但我对达成协议的信心大大降低了。”4、6月12日：美国人员从中东撤离北京时间12日凌晨，相关报道称，由于地区局势紧张，科威特和巴林的美国非必要人员及其家属可以离境，此外，美国驻伊拉克大使馆准备有序撤离。伊拉克政府消息人士表示美国外交存在撤离的相关措施不仅针对伊拉克，还涉及中东地区的多个国家。美国总统特朗普表示这可能是一个危险的地方。据两名美国官员透露，第六轮美伊谈判原定于本周末在阿曼举行，但现在谈判举行的可能性越来越小。据美国哥伦比亚广播公司（CBS）：美国官员被告知以色列已为伊朗行动做好了充分准备。这是美国建议一些美国人离开该地区的部分原因。美国预计伊朗可能会对美国在伊拉克的某些基地进行报复。美国中东问题特使威特科夫仍计划于本周日与伊朗举行第六轮会谈。据ABC新闻报道，三位知情人士透露，以色列正考虑在未来几天对伊朗采取军事行动。这些消息人士不清楚美国在以色列对伊朗的袭击中会扮演何种具体角色，不过美国有可能发挥后勤作用，并与以色列共享情报，以供以色列发动此类袭击之用。5、6月13日：以色列空袭伊朗6月13日，美国总统特朗普表示希望与伊朗达成协议，以色列的袭击可能会毁了谈判，我更倾向于选择更友好的合作方式。近期可能会发生一些事情，（中东）存在大规模冲突的可能性。据相关报道，当地时间周四，以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并且将此次行动命名为“狮子的力量”。以色列国防部长卡茨宣布全国进入特别紧急状态。卡茨表示，在以色列对伊朗发动先发制人的打击之后，预计在不久的将来以色列及其平民将遭到导弹和无人机袭击。以色列国防军发言人称，从当地时间周五上午开始，以色列境内只能进行“必要的”活动。据伊朗国家电视台②，伊朗准军事革命卫队司令萨拉米将军恐怕在以色列的袭击中丧生。该电视台补充说，另一名高级警卫官员和两名核科学家也可能已经死亡。据伊朗国家电视台，以色列当天凌晨袭击了位于伊朗中部伊斯法罕省纳坦兹的核设施，目前“没有核污染的迹象”。截至北京时间6月13日上午，双方冲突仍在持续。②相关报道时间均截止北京时间6月13日12：00 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第6页共10页二、过去以伊冲突参考1、2024年4月：双方互相空袭，避免攻击核设施图表2：2024年4月布伦特原油期货价格（美元/桶）资料来源：WIND，宏源期货研究所本轮冲突由4月1日，以色列空袭伊朗驻叙利亚使馆开始。4月1日，以色列空袭伊朗驻叙利亚大马士革领事馆大楼，据伊朗国家电视台消息，此次空袭造成7名伊朗军事人员死亡。4月13日-14日，伊朗采取报复行动，发动大规模导弹和无人机袭击，据相关报道，伊朗从本土发射300余架无人机、巡航导弹和弹道导弹，攻击以色列军事和情报目标，以色列宣称拦截了大部分导弹，未造成重大损失。4月14日，根据美国国防部的声明，美国国防部部长奥斯汀当日与以色列国防部部长加兰特进行通话。奥斯汀强调，美国不寻求与伊朗发生冲突，但将继续采取一切必要行动来保护以色列和美国