三大美股指数均下跌，以伊冲突下原油爆发性上涨

东吴证券（香港）分析师李润泽(852) 3982 3213leonli@dwzq.com.hk[Table_Report][Table_Author]2025年6月16日 相关报告 2/8东吴证券（香港）请务必阅读正文之后的免责声明部分过去一周，三大美股指数均下跌，道琼斯工业指数跌幅达1.4%，H股主要指数除恒生科技指数外均上涨超过0.3%，恒科指数跌幅达0.9%。由于以色列对伊朗开战，原油爆发性上涨，一周涨幅13%，黄金受此影响同样录得上涨，一周涨幅2.9%，年初至今涨幅29.8%。过去一周重点新闻和事件：1）以伊冲突下油价攀升引发通胀担忧，或致美联储推迟降息。由于以色列的袭击，原油价格在周五攀升至几个月以来的最高水平。RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas表示美联储在短期内不太可能采取任何重大行动。2）美国政府突然转变大规模移民驱逐行动的重点，下令美国移民与海关执法局官员基本暂停对农业、酒店和餐馆行业的突击搜查和逮捕行动。美国总统特朗普此前表示，他将很快发布命令，以解决打击移民措施对美国农业和酒店业造成的影响。3）6月13日，中国人民银行发布的金融数据显示，5月社会融资规模增量增加2.29万亿元，同比多增2247亿元。当月新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币（M2）同比增7.9%，比上年同期高0.9个百分点。4）特朗普政府拟动用冷战法案，全力扶持美国稀土产业链。据知情人士透露，特朗普政府正制定一项计划，准备动用《国防生产法》等冷战时期的法律手段，优先支持被认为对国家安全至关重要的稀土项目。此举旨在强化本土稀土产业能力，打造完整的美国稀土供应链体系。5）摩根大通首席执行官杰米.戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤字的不断膨胀，债券市场将面临“崩溃”风险。戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤字的不断膨胀，债券市场将面临“崩溃”风险，美国长期债券收益率在5月底一度攀升至5%以上，逼近2007年以来的最高位。 请务必阅读正文之后的免责声明部分过去一周港股板块及个股热点事件一览：1）比亚迪凌晨宣布对供应商支付账期统一至60天内。比亚迪表示，此举是为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，以及助力中小企业健康发展，以切实行动推动中国汽车产业高质量发展。2）阿里概念股云锋金融一度飙升逾90%，蚂蚁国际回应在香港申请稳定币牌照。6月12日，蚂蚁国际向新浪科技表示：蚂蚁国际正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将其AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。3）泡泡玛特韩国暂停线下销售。泡泡玛特韩国发布公告称，由于近期线下销售现场存在潜在安全事故的担忧，公司将顾客的安全置于首位，并致力于提供更优质的服务，因此决定暂时中止LABUBU毛绒玩偶及LABUBU毛绒钥匙扣全系列产品的线下销售。4）腾讯音乐收购喜马拉雅。6月10日晚，腾讯音乐发布公告称，与喜马拉雅签署并购协议，计划以现金12.6亿美元（约合人民币90.6亿元）及腾讯音乐相关股权组合，全面收购喜马拉雅。5）石药集团与阿斯利康达成50亿美元以上授权合作。6月13日，阿斯利康宣布与石药集团达成战略研究合作。根据协议，阿斯利康与石药集团同意为多个靶点发现和开发具有多种慢性疾病治疗潜力的临床前候选药物，包括一种用于免疫疾病的临床前小分子口服疗法。过去一周美股板块及个股热点事件一览： 3/8东吴证券（香港） 4/8东吴证券（香港）请务必阅读正文之后的免责声明部分1）安全性遭质疑，特斯拉(TSLA.US)奥斯汀自动驾驶出租车项目引发抗议。埃隆.马斯克将6月22日定为特斯拉(TSLA.US)在德克萨斯州奥斯汀启动自动驾驶出租车试点服务的初步日期。公共安全倡导者和政治抗议者在周四聚集于奥斯汀市中心，表达他们对自动驾驶出租车项目启动的担忧。这些抗议者包括DawnProject、Tesla Takedown和Resist Austin等团体的成员，他们指出特斯拉的部分自动驾驶系统存在安全隐患。2）AMD发布两代旗舰AI芯片，继续挑战英伟达。6月13日，AMD在AMDAdvancing AI大会上发布两代旗舰AI芯片新品阵容，旨在挑战英伟达在AI市场的领导地位。该公司展示了包括旗舰数据中心AI芯片、AI软件栈、AI机架级基础设施、AI网卡与DPU在内的史上最强产品线。3）小马智行第七代无人驾驶Robotaxi在香港车博会展示。小马智行在香港车博会上首次展示第七代无人驾驶Robotaxi丰田铂智4X，该车型专为L4无人驾驶量产设计，采用100%车规级零部件。其自动驾驶套件成本较前代下降70%，适配多种车型，加速商业化应用进程。4）波音CEO回应印度坠机事故：愿随时配合事故调查。波音总裁兼首席执行官凯利·奥特伯格表示：我已经与印度航空董事长N·钱德拉塞卡兰通话，表示我们将提供全力支持，同时一支波音团队已就绪，随时准备支持由印度飞机事故调查局领导的调查工作。5）瑞幸咖啡(LKNCY.US)拟进军曼哈顿。瑞幸咖啡即将启动迄今为止最重要的一次国际扩张，准备在美国纽约曼哈顿下城开设一家门店。作为中国最大连锁咖啡品牌，瑞幸在国内迅速扩张，在中国大陆的门店数量达到了星巴克的两倍多。图2：港股板块过去一周涨跌幅（%）数据来源：iFind，东吴证券（香港） 请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：iFind，东吴证券（香港）图4：港美股过去一周异动一览数据来源：iFind，东吴证券（香港）代码股票简称一周涨跌幅（%）2186.HK绿叶制药330467.HK联合能源集团301477.HK欧康维视生物-B292858.HK易鑫集团292228.HK晶泰控股-P28代码股票简称一周涨跌幅（%）ORCL.N甲骨文24APA.O阿帕奇石油14HAL.N哈里伯顿13COP.N康菲石油11ENPH.OEnphase Energy11 分析师声明：本人以勤勉、独立客观之态度出具本报告，报告所载所有观点均准确反映本人对于所述证券或发行人之个人观点；本人于本报告所载之具体建议或观点于过去、现在或将来，不论直接或间接概与本人薪酬无关。过往表现并不可视作未来表现之指标或保证，亦概不会对未来表现作出任何明示或暗示之声明或保证。此外，分析员确认，无论是本人或关联人士（按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义）没有担任本报告所述上市公司之高级职员；未持有相关证券的任何权益；没有在发表本报告30日前交易或买卖相关证券；不会在本报告发出后的3个营业日内交易或买卖本报告所提及的发行人的任何证券。利益披露事项：刊发投资研究之研究分析员并不直接受投资银行或销售及交易人员监督，并不直接向其报告。研究分析员之薪酬或酬金并不与特定之投资银行工作或研究建议挂钩。研究分析员或其联系人并未从事其研究／分析／涉及范围内的任何公司之证券或衍生产品的买卖活动。研究分析员或其联系人并未担任其研究／分析／涉及范围内的任何公司之董事职务或其他职务。东吴证券国际经纪有限公司（下称「东吴证券国际」或「本公司」）或其集团公司并未持有本报告所评论的发行人的市场资本值的1%或以上的财务权益。东吴证券国际或其集团公司并非本报告所分析之公司证券之市场庄家。东吴证券国际或其集团公司与报告中提到的公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系。东吴证券国际或其集团公司或编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。免责声明本报告由东吴证券国际编写，仅供东吴证券国际的客户使用，本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。如任何司法管辖区的法例或条例禁止或限制东吴证券国际向收件人提供本报告，收件人并非本报告的目标发送对象。本研究报告的编制仅供一般刊发，并不考虑接收本报告之任何特定人士之特定投资对象、财政状况、投资目标及特别需求，亦非拟向有意投资者作出特定证券、投资产品、交易策略或其他金融工具的建议。阁下须就个别投资作出独立评估，于作出任何投资或订立任何交易前，阁下应征求独立法律、财务、会计、商业、投资和/或税务意见并在做出投资决定前使其信纳有关投资符合自己的投资目标和投资界限。本报告应受香港法律管辖并据其解释。本报告所载资料及意见均获自或源于东吴证券国际可信之数据源，但东吴证券国际并不就其准确性或完整性作出任何形式的声明、陈述、担保及保证(不论明示或默示)，于法律及／或法规准许情况下，东吴证券国际概不会就本报告所载之资料引致之损失承担任何责任。本报告不应倚赖以取代独立判断。本报告所发表之意见及预测为于本报告日的判断，并可予更改而毋须事前通知。除另有说明外，本报告所引用的任何业绩数据均代表过往表现，过往表现亦不应作为日后表现的可靠预示。在不同时期，东吴证券国际可能基于不同假设、观点及分析方法发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。分析中所做的预测收益可能基于相应的假设，任何 假设的改变可能会对本报告预测收益产生重大影响，东吴证券国际并不承诺或保证任何预测收益一定会实现。东吴证券国际的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面表达与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点，本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。东吴证券国际及其集团公司的各业务部门，如有投资于本报告内所涉及的任何公司之证券或衍生产品时，其所作出的投资决策可能与本报告所述观点并不一致。本报告及其所载内容均属机密，仅限指定收件人阅览。本报告版权归东吴证券国际所有，未经本公司同意，不得以任何方式复制、分发或使用本报告中的任何资料。本报告仅作参考用途，任何部分不得在任何司法管辖权下的地方解释为提呈或招揽购买或出售任何于报告或其他刊物内提述的任何证券、投资产品、交易策略或其他金融工具。东吴证券国际毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任，损害或损失。特别声明东吴证券国际可能在法律准许的情况下参与及投资本报告所述证券发行人之融资交易，也可能为有关发行人提供投资银行业务服务或招揽业务，及／或于有关发行人之证券或期权或其他有关投资中持仓或持有权益或其他重大权益或进行交易。阁下应考虑到东吴证券国际及/或其相关人员可能存在影响本报告及所载观点客观性的潜在利益冲突，请勿将本报告视为投资或其他决策的唯一信赖依据。本报告及其所载信息并非针对或意图发送给任何就分派、刊发、可得到或使用此报告而导致东吴证券国际违反当地法律或规例或可致使东吴证券国际受制于相关法律或规例的任何地区、国家或其他司法管辖区域的公民或居民。接收者须自行确保使用本报告符合当地的法律及规例。评级标准：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。东吴证券国际经纪有限公司Level 17, Three Pacific Place, 1 Queen's Road East, Hong Kong香港皇后大道东1号太古广场3座17楼Tel电话：(852) 3983 0888(公司) (852) 3983 0808（客户服务）公司网址：http://www.dwzq.com.hk/