纸浆周报：震荡下行，关注主力合约移仓换月

行情回顾

本周纸浆期货主力合约进行移仓换月，SP2509偏弱运行，周度跌幅0.72%。

基本面分析

1. 市场价格：截至6月12日，进口针叶浆周均价5989元/吨，持平；进口阔叶浆周均价4161元/吨，上涨0.07%；进口本色浆周均价5272元/吨，下跌0.75%；进口化机浆周均价3818元/吨，下跌0.52%。
2. 进口量：4月我国进口纸浆289.3万吨，环比下降7.57%（针叶浆）和18.41%（阔叶浆），同比减少7.57%和11.70%。
3. 港口库存：截至6月12日，中国主要港口纸浆库存217.71万吨，环比上升2.07%，由降转升。
4. 欧洲库存：4月欧洲港口总库存环比下降12.81%，多数国家港口库存减少。
5. 消费情况：废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆占31%，进口木浆占21%。国产阔叶浆和化机浆开工负荷率回升，竹浆下降，甘蔗浆上升。

后市展望

截至6月12日，中国主要港口纸浆库存环比上升。外盘报价方面，智利Arauco和CMPC阔叶浆报价持平，进口木浆价格调低，下游纸厂采买积极性不足。操作建议暂时观望。