本周行情回顾
纸浆期货主力合约完成移仓换月,持仓转移至SP2607合约。盘面延续偏弱震荡格局,下游需求表现疲软。
基本面分析
- 市场价格:截至4月9日,进口针叶浆周均价5058元/吨,下跌1.06%;进口阔叶浆周均价4576元/吨,由涨转跌。
- 进口数据:2026年1-2月,我国进口纸浆604.4万吨,同比减少5.4%,进口金额减少12.8%。
- 港口库存:截至4月9日,中国主要港口纸浆库存224.95万吨,环比下降1.61%,需关注库存去库情况。
- 欧洲港口库存:2026年2月欧洲港口总库存环比增长15.34%,但英国、德国港口库存减少,荷兰及意大利港口库存显著增加。
- 上期所库存:数据未详细展开。
- 下游开工率:双铜纸开工负荷率提升,双胶纸、生活用纸开工负荷率下滑,白卡纸开工负荷率提升。
后市展望
- 智利Arauco公司4月木浆外盘报价620-680美元/吨,但下游纸企降本增效,高价接受度有限。
- 4月为传统造纸淡季,下游盈利未实质性修复,企业可能采取停机或减产措施。
- 宏观不确定性需警惕,出口订单受阻将抑制木浆需求。
- 操作建议:暂时观望,等待盘面企稳后做多。