研究院热轧卷板周报

「2025.06.13」 热轧卷板市场周报 炉料疲软支撑减弱热卷期价反弹承压 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至6月13日收盘，热卷主力合约期价为3082（-10），杭州涟钢热卷现货价格为3190（-30）。（单位：元/吨） 2.产量：热卷产量由增转降。324.65（-4.1）。（单位：万吨） 3.需求：表观需求下滑，但韧性较强。本期表需319.88（-1.04），（同比-8.79）。（单位：万吨） 4.库存：厂库与社库继续提升，但幅度不大。总库存345.41（+4.77），（同比-68.42）。（单位：万吨） 5.盈利率：钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。 来源：瑞达期货研究院3 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面：海外，（1）美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。（2）以色列国防部长卡茨宣布以色列对伊朗发动先发制人的打击。伊朗电视台证实以色列对伊朗的袭击正在进行中。国内，（1）广州：全面取消限购、限售、限价并降低贷款首付比例和利率。（2）中美经贸团队举行磋商机制首次会议。双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就 解决双方彼此经贸关切取得新进展。 2.供需方面:热卷周度产量小幅下调，产能利用率82.94%；厂库和社库再度提升，总库存+4.77万吨，表需319.88万吨-1.04万吨。 3.成本方面:铁矿弱势整理，澳巴铁矿石发运和到港量增加，港口库存由降转增，需求端减弱。煤焦反弹承压，炼焦煤矿山产能利用率连续5周回落，供应有边际改善迹象，但精煤库存延续增加，焦炭三轮提降落地，下游钢材淡季需求承压。 4.技术方面:HC2510合约震荡偏弱，日K线仍承压于多日均线下方；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱转红柱。 5.策略建议：宏观面，美国再度发起家电加征关税；产业面，热卷产量维持相对高位，表需虽有下降，但韧性较强，炉料整体表现疲软，成本端支撑不足。整体上，钢市多空交织，HC2510合约或陷入3130-3030区间弱势运行，注意操作节奏及风险控制。 来源：瑞达期货研究院4 2024-11-01 2024-11-08 2024-11-15 2024-11-22 2024-11-29 2024-12-06 2024-12-13 2024-12-20 2024-12-27 2025-01-06 2025-01-13 2025-01-20 2025-01-27 2025-02-11 2025-02-18 2025-02-25 2025-03-04 2025-03-11 2025-03-18 2025-03-25 2025-04-01 2025-04-09 2025-04-16 2025-04-23 2025-04-30 2025-05-12 2025-05-19 2025-05-26 2025-06-03 2025-06-10 2025-02-05 2025-02-10 2025-02-13 2025-02-18 2025-02-21 2025-02-26 2025-03-03 2025-03-06 2025-03-11 2025-03-14 2025-03-19 2025-03-24 2025-03-27 2025-04-01 2025-04-07 2025-04-10 2025-04-15 2025-04-18 2025-04-23 2025-04-28 2025-05-06 2025-05-09 2025-05-14 2025-05-19 2025-05-22 2025-05-27 2025-05-30 2025-06-05 2025-06-10 2025-06-13 「期现市场情况」 本周期货价格震荡偏弱 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 HC2510合约收盘价与持仓量 3800 图2、热轧卷板跨期套利 HC2510-HC2601合约价差 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 1800000 持仓量oi 收盘价close 1600000 3700 1400000 3600 1200000 3500 1000000 3400 800000 3300 600000 3200 400000 3100 200000 3000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，HC2510合约震荡偏弱。 本周，HC2510合约走势弱于HC2601合约，13日价差为2元/吨，周环比-3元/吨。 5 2022-01-11 2022-02-21 2022-03-25 2022-05-05 2022-06-09 2022-07-13 2022-08-16 2022-09-20 2022-10-31 2022-12-02 2023-01-06 2023-02-16 2023-03-22 2023-04-26 2023-06-02 2023-07-10 2023-08-11 2023-09-14 2023-10-26 2023-11-29 2024-01-03 2024-02-19 2024-03-22 2024-04-29 2024-06-05 2024-07-10 2024-08-13 2024-09-18 2024-10-29 2024-12-02 2025-01-06 2025-02-17 2025-03-21 2025-04-25 2025-06-04 2024-01-02 2024-01-18 2024-02-05 2024-02-29 2024-03-18 2024-04-03 2024-04-23 2024-05-14 2024-05-30 2024-06-18 2024-07-04 2024-07-22 2024-08-07 2024-09-10 2024-09-30 2024-10-23 2024-11-08 2024-11-26 2024-12-12 2024-12-30 2025-01-16 2025-02-11 2025-02-27 2025-03-17 2025-04-02 2025-04-21 2025-05-12 2025-05-28 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净多减少 图3、上期所热轧卷板仓单日报 库存期货:热轧卷板（吨） 600000 图4、热轧卷板期货合约前二十名净持仓 热卷净持仓与期价 4400 200000 净持仓（右） HC主连（左） 4200 150000 500000 4000 100000 400000 3800 50000 300000 3600 0 200000 3400 -50000 3200 100000 3000 -100000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月13日，上海期货交易所热卷仓单量为109936吨，周环比-21915吨。 6月13日，热卷期货合约前二十名净持仓为净多123876张，较上一周减少6174张。 6 「期现市场情况」 本周现货价格下调 全国各地区热卷现货报价 3700 3600 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:杭州元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:全国元/吨 3500 3400 3300 3200 3100 3000 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 2025-01-02 2025-01-07 2025-01-10 2025-01-15 2025-01-20 2025-01-23 2025-01-27 2025-02-07 2025-02-11 2025-02-14 2025-02-19 2025-02-24 2025-02-27 2025-03-04 2025-03-07 2025-03-12 2025-03-17 2025-03-20 2025-03-25 2025-03-28 2025-04-02 2025-04-08 2025-04-11 2025-04-16 2025-04-21 2025-04-24 2025-04-28 2025-05-06 2025-05-09 2025-05-14 2025-05-19 2025-05-22 2025-05-27 2025-05-30 2025-06-05 2025-06-10 来源：wind瑞达期货研究院 图6、热轧卷板主力合约期现基差 5500 热卷10合约期现基差 期货收盘价(10月交割连续):热轧卷板 1000 10月基差 现货 5000 800 600 4500 400 4000 200 3500 0 3000 -200 2021-11-03 2021-12-16 2022-02-07 2022-03-22 2022-05-11 2022-06-24 2022-08-08 2022-09-21 2022-11-10 2022-12-23 2023-02-14 2023-03-29 2023-05-17 2023-07-03 2023-08-15 2023-09-27 2023-11-17 2024-01-02 2024-02-22 2024-04-09 2024-05-27 2024-07-10 2024-08-22 2024-10-15 2024-11-27 2025-01-10 2025-03-04 2025-04-17 2025-06-05 来源：wind瑞达期货研究院 6月13日，上海热轧卷板5.75mmQ235现货报价3190元/吨，周环比-30元/吨；全国均价为3230元/吨，周环比-20元/吨。 本周，热卷现货价格弱于期货价格，13日基差为108元/吨，周环比-20元/吨。 7 2022-01-04 2022-02-28 2022-04-19 2022-06-10 2022-07-28 2022-09-15 2022-11-09 2022-12-27 2023-02-21 2023-04-11 2023-06-01 2023-07-21 2023-09-07 2023-11-02 2023-12-20 2024-02-07 2024-04-03 2024-05-28 2024-07-16 2024-09-02 2024-10-29 2024-12-16 2025-02-11 2025-03-31 2025-05-22 2022-01-04 2022-02-15 2022-03-24 2022-05-07 2022-06-15 2022-07-22 2022-08-30 2022-10-14 2022-11-22 2022-12-29 2023-02-10 2023-03-21 2023-04-28 2023-06-09 2023-07-19 2023-08-25 2023-10-10 2023-11-16 2023-12-25 2024-02-01 2024-03-15 2024-04-25 2024-06-06 2024-07-16 2024-08-22 2024-10-09 2024-11-15 2024-12-24 2025-02-10 2025-03-19 2025-04-28 2025-06-10 「上游市场情况