固态电池行业观点更新
行业整体变化与趋势
- 固态电池自2023年开始发酵，国家设定2027年产业化应用目标，产业持续推进。
- 2024年上涨主要受事件性因素催化，如车企发布会、专利发布、行业峰会等。
- 2025年下半年将进入中试产品落地和测试阶段，多家企业如国创高科、宁德时代、金豪等将实现产品跑通。
- 中期目标包括项目进度跟进和潜在政策激励，下半年值得期待。
投资推荐逻辑
- 传统锂电龙头：受益于技术条件、客户基础和产业延伸，推荐宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等。
- 固态电池弹性方向：设备环节弹性最大，特别是单节电芯设备价值增量显著，推荐拓普集团、千惠股份等。
- 材料环节：关注技术方案积极边际变化和新进入者，如硫化锂、锂金属、固态电解质等材料相关企业。
高工锂电固态电池峰会反馈
- 固态电池产能规划超过450GWh，实际投产不到20GWh，预计明年量产线达产。
- 硫化锂仍是适配全固态电池的最佳方案，复合方案和工业固态电池有辅助应用场景。
- 制备工艺核心瓶颈在于固结合，需通过高压自动化、低温结合等技术解决。
- 固态产线投资是传统产线的1.5倍，设备通用性60%-70%需全新开发。
锂电设备行业观点
- 2023-2024年锂电设备订单下滑超50%，2024年四季度开始行业好转，龙头企业开始招标。
- 2025年一季度订单普遍翻倍增长，行业进入周期底部修复阶段。
- 固态电池相关业务是未来最大机会，传统设备公司积极布局，重点关注前道干法设备环节。
- 前道干法设备弹性大，涉及粘结剂纤维化、涂覆等工艺，推荐红海能源、原力股份等。
- 中后段设备也有机会，如整线公司、超声设备等，推荐先导智能、联美新材等。
研究结论
- 固态电池产业化进入关键阶段，2025-2026年将是催化密集期，建议关注产业链各环节机会。
- 设备环节重点关注前道干法设备，材料环节关注技术边际变化和新进入者。
- 锂电设备行业周期底部已现，固态电池相关业务将推动行业未来增长。
