东吴-固态电池观点更新

发言人1 00:00发言人1 01:07发言人1 02:13发言人1 03:34发言人1 05:09 十，然后应该是有吨级的供应，然后可能也具备百吨级的，也应该能够率先规模化量产的这个。然后其他的像故乡法、液相法理、流、燃爆法等等一些方法的话，我们调研下可能这个程度还是有有提升的。这个空间的。然后可能百吨级的这种量产的话，可能还是要到明年下半年。当然还有下午新闻的这个CVD法，那他这个的话就是纯度和这个均匀度也还是非常自豪的。在量产也还是在这个推进之中。发言人1 06:45所以我们觉得这个硫化里的这个供应来看，可能从样品的角度，能提供的公司还是比较多的，可能去年很少。那现在可能也有个消息时间，可能跟20住店工说可能有个20家有样品，但是量要大的话，可能其实这个还是不多的，很多还是一个小样的这么一个状态。然后真正大量的话还是需要一些时间的。所以我们是觉得硫化锂这个路线上，现在可能比较领先的是看到有缘这边，对应的，因为他在拍卖，看最后，目前上海几大是公布了，他们是会去拍卖，我们觉得这个潜力应该还是非常之大的。发言人1 07:50然后另外的话刘华宇这边就是上市公司，就像下午新能源，那它的CVD法还是比较有特色的，纯度也较好。也是我们一直主推的一个硫化锂的标的。另外的话就是可能硫化锂一些电解液厂商和正极厂商可能从这个液相法和固相法的角度也有切入来做，但进度可能现在都还不算特别快。但是当然可能也有一些已经有少量的供应。然后可能像电解液和正极厂商来做硫化锂的话，可能他们比较通用的一个方式是会有换离。然后也会把固态电流后固态电解质一起做的这个思路，就是可能不外供硫化锂，也不外采硫化锂，然后直接对外供应这个硫化物固态电电解质。这个也是一个思路，就是硫化固态电池。发言人1 08:55当然目前就是从产能的角度进展最快的应该是中科功能，就会功能是具备有一个千应该是千吨级的一个全现目前是百分之的全自动化这个产线。应该创业公司，他的进度和工艺解决的是比较好是比较快的。正极和正极厂商介入来做的应该都还在，有进展快的，也有慢一点的。但在这一块应该投入的这个重视程度确实也还是比较大的。我们觉得去积极关注他们的一个进展，就是现在可能这个差异性还没那么的显著，但是大公司可能在这一块的出准备，应该还是相对来说会更充分一些。发言人1 09:56材料端就是硫化锂和固和硫化固态电解质。当然另外就是材料可能就是我们觉得因为从固态电池的角度来说，正极他用的是高镍的三元正极，但未来有可能会用负负联网机。负极这边的话是用这个硅碳负极，以及后面会用锂金属负极，所以对应的材料也是有一定的市场的空间的。另外就是可能从尽量在教室会不让因为固态电池的这个导电性的要求提升的空间，就是对导电剂的要求是进一步提升的。所以导电器这边也是有一定的市场的。发言人1 10:44那对应的标的早年是六小的是天大科技。然后政企这边目前看就是容百当升做三月政企，他们的进度是比较快的。他们对于硫化物固态电池也有一定程度的布局。所以三元制机厂商在这个固态电池里面，它是不受损的，然后可能一定意义上是收益的。因为如果切入固态电池成功的话，就是说明显收益的。发言人1 11:15那负极这边主要是就是看归纳负极以及后面做锂金属负极。现在做的公司归纳复习这个复习的公司有一些在做的。然后李金属复习的话，可能原来一些做，他说这里的公司也在做吧，可能这块是一个工艺上的创新点，也会是一个比较大的看点。 发言人1 11:37就是材料这条线，然后第二条线的话就是设备这条线。设备生产我简单来说就是我们觉得设备的投资跟业态的设备的投资，应该还是会有一个显著的提升的。总投资至少在两三倍。然后关键的设备可能前端会有多一些纤维化的设备，以及一些干法设备。然后后端但后端的话就是可能像关于转运设备以及等积压的设备，是比较关键的这个设备。现在锂电设备公司有不同程度的在推进这一块。我们觉得前可能弘坤科技和纳特诺网，可能一个在纤维化的设备，一个在家法设备上做的是最有竞争力的，也是我们最为看好的两个设备的标的。等级压这边的话，可能现在比较量大的是内蒙科发了，但他还没上市。发言人1 12:43这个是直设备这条线，然后第三个就是黑科技这条线。这个就是因为固态电池和液态电池的一些工艺的不同的点上的这种技术创新，带来的不一样的机会。可能涉及到的就是有几个点。一个的话就是咱们前面说锂金属负极的锂真度技术是一个因为负极这个锂金属做的负极上一个是压制的工艺，然后另外一个是针镀的工艺。假设的话是天选科技，真度的话就是英联股份。然后的话可能这个流体这边，自流体这块的话，因为流跟铜会发生反应，所以就是负极的集流体，就是铜箔这边也会有一些创新。但一种是通过预镀镍的方式，另外一种是把铜换成炼铁的核心的路线。发言人1 13:47这个上面就是月度投票，可能还是原来的同步公司都在对应的推出月度面的同步的产品。然后对于这个铁机的话，可能就是原来做镍铁的这个领航机密在这块做的会比较好一些。但这个进度就是现在来看我们湖南卫视，可能还是需要一些时间吧。啊呃然后可能还有一个点，就是这种干湿混合的这个技术，就可能看新一轮那边的一个进度总体上是这么一个观点。然后这里的话可能我们尤其是上周重点调研的一些公司和一些有变化的一些公司的话，由我们团队朱家彤来做进一步的分享吧。发言人2 14:36好的，谢谢周总。各位投资者晚上好。然后我先汇报一下，上周这个调研其实我们最核心想弄明白的一个问题，就是咱们这个硫化理整个下游的一个放量情况，以及这个设备端的一个进展。首先从结论上来讲，我们先说这个硫化锂的情况就是调研整体调研下来，我们认为整个硫化锂的生产壁垒是要高于此前我们的预期的，高于我们此前预期。那第一个然后第一个就是说。那个工艺主要就是五种路。发言人2 16:03刚刚才刚才不知道我我我那边有没有没有那啥。我我我不知道刚刚才哪块可能断了，不好意思，不好意思。我们刚才重新说一下。发言人1 16:20您刚刚讲到公益有五种，那里就啊。发言人2 16:24好好，工艺有5种，咱们就说锂硫燃爆法、碳热还原法、液相法、CVD和稀土这个分离法。我们现在来看就是呃像锂硫燃烧法，它就是锂金属再加硫单质进行一个燃爆反应，得到这个所谓的硫化锂。它的优势就是纯度比较高，但是缺点就是不太适合大规模生产，因为有燃爆的风险，所以这条路线基本上就是进行的是一个公斤级的一个送样。他不具备这样百吨级的这样的一个扩展能力。那布局厂商我们看之前主要是锂矿厂商，像那些干风，电器这些厂商。 发言人2 16:56第二种就是说整个碳热还原法和碳热还原法。其实它就是像葡萄糖这种碳源进行一个碳热还原，得到了硫化锂。它优点就是成本也比较低，可能是最低的成本。发言人2 17:09这个方案他的一个缺点就是说整个杂质含量比较高。因为本身探人还原里面可能是引入一些碳杂质。我们知道碳杂质的话对正负极之间容易形成微短路，还是说整个里面还需要一些有机溶剂去洗。那洗的话里面就在运输储存这里面去持续会反应消耗氯化锂。所以这个路线虽然说未来具备降本放量的一个潜力，但是短期因为咱们说杂质含量的问题，可能说还是在这个送样优化这个过程中。如果进展比较顺利的话，可能说在这个26年下半年，这块我认为是放量的可能性大一些。那么我们看布局的厂商主要就是像恩杰、荣博这些，主要是自贡这样他们为主。还有就是当时当时的话可能是有有向外采购，也有自己自己去有些布局的一些工艺，就是碳酸还原。发言人2 18:00第三种就是咱们说的液相法。液相法它其实就和天解剂添加剂的合成工艺还是比较像的，还是比较像的那他的一个优点就是说粒径可控，成本也比较低。但缺点就是这个杂质含量比较高，有比较多的有机溶剂，比较难以去去洗掉。他如果短期内想去达到比较高的一个程度，其实他需要反复复杂，所以他的成本其实比较高。在固态电解质烧结之后，如果有这个有机溶剂它也一烧，也就是碳，也是形成这个正负极为短路的问题。所以说从这条路线来讲，所以说未来的降本放量毕竟可控这些确实有比较不错的潜力。但是短期内他因为这些杂质含量问题，其实还是处于一个送样优化过程中。我们也是调研了包括天赐华盛锂电海城，他们这些进展比较顺利，最快放量时间可能也要等到26年的下半年，这是叶湘法，对，主要是这样的一个问题。发言人2 18:57另外就是咱们说咱们刚才说了3种方法，比较传统的，就锂硫燃爆、碳热还原和印象法。那我们看锂硫燃爆它不适合大规模量产，碳热还原和印象法里面都有杂质的问题。而且从客观来讲，调研中发现一个问题，就是现在硫化锂的一个纯度。其实他测试的方式是有一些特别的地方，就是说他可能就测的特定杂志，把这个一减去这个特定杂质的含量之后，它就等于它的传统。其实不是的，因为有些其他的杂质，他也是影响电池性，但是他现在测不出来。所以说硫化锂的一个纯度，可能说有些方式它的一个实际的程度会更低，只不过他是用这种方式去检测了，就有几个九有99，就是有些位置杂志他是测不出来的，就是这样一个方式。发言人2 19:46所以另外咱们就是看到也有这个新的一些独家的一些工艺，包括这所谓的下午性能，包括有盐稀土这些工艺。我们先说这个下午性能，它也是是比较创新。这个我们之前也提过，就是CVD工艺它的一个优势就是纯度特别高，纯度特别高，整个的一个没有任何的容积的参与。那缺点，就是说整个现在来看，能耗高，反应速率慢，这里面确实是难点。那整个规模化量产这里，可能还是说需要后面去进一步跟踪，但是，确实是一种纯度比较高的工艺。发言人2 20:22那目前来讲也是在松阳阶段，如果进展比较顺利，我预计也是要在2027年左右放量，在这个下午下午性能的一个情况。第五种第五种其实就是这个所谓的有盐性稀土这种方式。稀土分离法也是有颜的一个独 家的合成工艺。它的一个工艺其实并不是他咱们能看到的这个专利上面的一个布局，其实还是有这样的一个技术壁垒的，也是目前竞争力相最强的一个工艺之一。它兼具了高纯度和低成本的一个特性，毕竟那行梦就是控制还是比较好啊。发言人2 20:59我们看到已经是通过国内的头部电厂和热焓厂商的一个验证了。他在此前的一个市占率至少是在767成，已经可以实现吨级的一个硫化里出有这个出货了。那我们就是感觉这个有研新材的这样一个稀土这样的一个分离工艺，是现在至少从结果上来讲，在目前已经可以去放量了。下半年到明年上半年可能是为数不多具备这个吨级或者百吨级扩产这样的一个稀缺性属性，稀缺性的这样的资产。所以我们还是建议重点建议关注这个有源稀土这个资产净牌后的一个动态一个动态。所以综合下来看，就是硫化锂这个壁垒，生产壁垒比我们之前预期的还是要高不少的。发言人2 21:43很多厂商都在布局，很多玩家都在在布局，但是很多可能说进展不一定会那么快，那不一定就实打实的，咱们看不会那么快，他是这个生产技术壁垒是比较高的，包括这个技术的一个储备。那你现在才送样，那你后面想要去扩产，你还要具备硫化氢的这种各种处理能力，对吧？所以说真正想放量的到底有哪几家，大家可以再仔细去跟踪一下，到底有没有哪家是在吹牛，哪家是在战争方向。反正我们我们认为在一年之内，想扩展方面的厂商应该是极为有限的。就百吨级扩展这个方向绝对是具备稀缺性的那我们是2 6226年甚至27年，很有可能出现这个订单供不应求的一个状态。我们就是建议关注有研稀土资产这个竞拍后面这个动态，这是一个第一个一个一个一个重要的一个变化。发言人2 22:35第二个重要的变化，其实就是设备端，我就不讲那么复杂，就是设备端我们看纳克诺尔像头部这样的一个头部厂商，我们就不说是哪家。但是这个头部厂商这样的一个送的一个设备，其实是一个比较大的一个突破。为什么这么说呢？其实大家之前看固态电池，它电池中轴线主要还是在于一个施法的一个设备，示范的一个设备。发言人2 22:59但是我们之前说就是第二波固态电池的一个行情的一个关键一定是什么？宁德和比亚迪引领开始引领在整个产业链第一个干法开始陆续实现突破，第二个材料开始实现放量和降本。那我们感觉现在就是能可以看到，就像克诺尔这些干法，其实他的一个进展应该说是逐渐比市场预期要快。就是因为之前拉克诺尔红红科技他们本身就是专注于设备端，而里边设