豆粕生猪：等待美农报告指引，连粕高位震荡

一、行情综述
DCE豆粕主力合约2509上涨0.07%，收于3049元/吨；沿海油厂报价上涨10-20元/吨。DCE生猪主力合约2509上涨1.10%，收于13750元/吨。CBOT美豆主力合约下降0.76%，收于1050分/蒲式耳。

二、主产区天气
美国中西部本周早期降水增多，南部作物种植受阻。6-10日展望：周四至周六零星至大范围阵雨，气温逐步升高，雨水影响种植作业。

三、宏观、行业要闻

1. 美豆播种完成90%，优良率68%；6月12日美国大豆进口成本价4544元，巴西大豆3729元，阿根廷3586元。
2. 6月11日国内油厂豆粕成交71.54万吨，开机率66.16%。
3. 美国大豆出口销售料净增10-70万吨，阿根廷农户累计销售1963.45万吨。
4. 欧盟2025/26年度油菜籽产量预估2040万吨，波兰干旱风险犹存。
5. CBOT大豆可交割库存934.3万蒲式耳，较此前减少0.02%。
6. 阿根廷24/25年度大豆累计出口销售登记数量335.8万吨。
7. 国内猪粮比5.51：1，低于6.9；美国5月CPI同比2.4%，低于预期，市场押注美联储9月降息。

四、数据图表
（略）

五、分析及策略
豆粕：美豆收跌，贸易缓和利好消退，市场等待美农报告指引。国内大豆供应充足，油厂开机高位，豆粕库存回升，连粕高位震荡。基差持续走弱，低基差推动下游采购，M2509上方阻力在3050，短多逢高减仓，波段操作。
生猪：供给端5月出栏完成率98.9%，6月计划出栏量环比增1%，部分企业降体重预期。需求端端午节后宰量下滑，季节性消费淡季。市场供增需减矛盾不大，后续关注现货与盘面联动及养殖端集中供应风险。