6月碳酸锂供需展望及成本分析

因。 发言人1 01:55然后以及说现在市场上也在代传，说像这个头部连长有这个买货去补偿写的这样一个动作。发言人1 02:03然后包括现在也是处于一个中美在对于关税的一个谈判期，所以这么多的算是利多的消息，确实是为碳算力的一个排名。发言人1 02:14价格在今天下午又带来一波小幅的反弹行情，这个也是和大家简单分享一下，今天下午商量一个原因。发言人1 02:22然后我现在就开始介绍一下，我今天要分享的内容是关于六月份碳酸锂的一个供需的格局展望。发言人1 02:31在此之前，先和大家简单的回顾一下近期碳酸锂的一个价格走势。发言人1 02:39五月份来看，碳酸铝的一个价格跌幅还是非常的明显，相较四月份的均价相比，跌幅是已经超过了10%。发言人1 02:48可以说探自己的价格已经进入到了一个快速探底的阶段。发言人1 02:53那么碳酸锂价格这么快速的下跌的原因，除了说它的实际供需面，除一个供需过剩的状态以外的话，其实少不了在台面上这种多头和空头之间的一个资金博弈。发言人1 03:08然后以及说现在从成本端来考虑来看，矿石的一个价格大幅下跌，其实也进一步的拓展了碳酸锂价格的一个大幅下行。发言人1 03:19五月份的话，我们有色网的一个碳酸铝电池及碳酸锂的均价大约是在63000元左右。发言人1 03:27出于此我们可以看到其实有很多的非一体化盐厂都已经出现了减停产。发言人1 03:33在五月这个上旬，我们可以通过这一张变动趋势来进行一个简单的梳理。发言人1 03:39我们先来看一下五月份上游国内的产出和国内的进口量变动趋势。发言人1 03:47 在五月份中国探算率的一个总的产量大约是在7.2万吨左右，相较四月份是有一个环比2%的一个回落。发言人1 03:58那其实对于今年上半年来讲的话，是在三月份达到了一个产量的高点，是一线的8万关口。发言人1 04:05自此自此之后，其实四月份、五月份的碳酸锂产量是一直呈现一个回漏的状态。发言人1 04:11那一方面是因为三月份是处于一个比较极端的这样一个状态，后面的话受到这个价格的影响，很多的这个非一体化联厂出于它的成本考虑，实在是亏损严重，所以出现了不同程度减停产。发言人1 04:26然后包括说像一些头部的这延长，有这个产线检修的动作，其实都使得近两个月的一个探测力产出是有在持续回落的这个趋势。发言人1 04:35但是总的一个产出量级的话，其实还是比较高的，还是能够在7万以上的这样一个关口。发言人1 04:42那么在六月份的话，我们目前给到的碳酸铝这个产量预期大约是在7.8万到7.9万之间。发言人1 04:51那可能最后的一个实际值或许会再高一点。发言人1 04:54原因还是因为说台面上出现了几次小幅反弹，就是因为中美的这个关税冲突的缓和，确实为牌面上带来了一些反弹，也为联厂或者说一些贸易商带来了一些套保的机会。发言人1 05:09所以我们可以看到，基本从五月的中下旬开始，很多连厂都已经陆陆续续准备要去重新的点火复产了。发言人1 05:19这一部分增量在五月的最后一周的我们的一个中度产量数据其实能够看出来。发言人1 05:25所以六月份考虑到说这一部分套宝交仓的这部分生产量级逐渐的恢复，所以六月份国内的一个碳酸里产出量会再有一个持续攀升的这样一个过程，可能还会再接近8万这样一个关口。发言人1 05:40那么对于进口量来讲的话，虽然五月份看起来有一个百分之将近20的1个环比回落，但是主要原因还是在于四月份碳酸锂中国碳酸锂进口量是可以说是创下历史新高，大约是在2.8万吨左右。发言人1 05:55 原因还是在于这些发货船只的一个集中到稿，所以在五月份其实它算是回归到了一个正常的进口水平。发言人1 06:06所以并不是说因为海外发货情况怎么样。发言人1 06:11在前几天的话，其实智力也是有公布了他四月份的他五月份的一个发货数据。发言人1 06:18他们五月份发过来的碳酸铝量级发往到中国的话，大约是在0.9 7万吨碳酸锂左右。发言人1 06:26这个量的话其实和之前这个1.51000.6万吨左右相比的话，会有个明显的回落。发言人1 06:31但是据我们了解，其实海外联系企业也这么表示的，说这个其实只是他们正常发货周期的一个调整。发言人1 06:39并不是说因为国内碳酸锂一个价格的大幅下跌，就会影响他们的一个发货节奏。发言人1 06:44不怎么样的，现在还是正常的，后面会把这一部分量给补回来。发言人1 06:49那包括说现在海外联企业也在比较积极的和中国的这些下游的材料厂，电线厂等等去重新谈定今年下半年的一个长期合作。发言人1 07:01所以我们再结合现在阿根廷的一些新项目，也是处于一个比较稳定的这样一个生产状态。发言人1 07:08而且也有一个一定的质量增量预期在的话，其实进口量我们认为今年还是会处于一个比较稳定的这样一个高位，在2万以上，甚至说到23000、24000、25000这样一个位置还是非常可观的。发言人1 07:22这个是关于供应端的一些情况。发言人1 07:24从需求端来看的话，五月份的上半旬其实车数据表现还相对比较亮眼，所以确实动力电芯排产这一块在上半个月的表现还是比较良好的。发言人1 07:37但是从五月中下旬开始，因为也算是逐渐的进入到了新能源撤销的一个淡季。 发言人1 07:46包括说现在的一个价格战已经有点走弱也好，还是说这些车企的一个库存高位也好，还是说国内对于这种0公里二手车的一个管制也好。发言人1 07:58其实都对于动力基金财产这块是略有一些不利的这种消息。发言人1 08:05但是因为中美的这个贸易战，中美这个关税缓和，所以在未来的这样一个政策的调整的窗口期内的话，其实有一部分的储能电企业从走出口这一块是会有一定的增量的。发言人1 08:20五月份我们可以说是在动力和储能共同的助推之下，所以我们可以看到重疾和电芯的财产都是有一定的这个增量，大约是在5%左右。发言人1 08:33但是到了六月份，我们看到电芯这块排产基本是持稳的，没有什么明显的增量。发言人1 08:39原因还是因为在动力电芯转入的这个情况之下，主要受到纯电池这一块有一定的强出口预期，所以可以把这个减量给对冲掉弥补回来。发言人1 08:50总体来看的话，电池端口六月份基本是持平维稳的状态。发言人1 08:56那么以电池的这样一个量级来带动正极，其实它在六月份也呈现一个相对驱蚊小幅增量的这样一个状态。发言人1 09:05新能源车销的话，在五月份也是在这种价格战，以及上海这个车展的一些带动之下，其实撤销表现还可以。发言人1 09:15但是六月份就由这个逐渐的进入到了这个传统淡季之后，它的一个编辑增速是有在放缓的那我们预计六月份的一个新明文撤销增速可能会降到5%以内。发言人1 09:27这个是关于我们碳酸里的供应和需求端在5到6月份的一个情况逻辑梳理。发言人1 09:35五月份的话，其实我们从上面这个趋势图可以看到是呈现一个共减虚增的这样的现象。发言人1 09:42 所以单位的这种表现面，它是从四月份的这样一个还是过剩的状态，又编辑改占到了仅平衡。发言人1 09:49但是确实去库的这个幅度还是比较小的，不足100吨。发言人1 09:54那么六月份，我们可以看到是呈现一个供应增加，然后需求趋稳的这样的状态。所以六月份表情煤又转向到了相对比较大幅这样一个过程的局面，大约是累库6000吨左右。发言人2 10:00所以六月份表情煤又转向到了相对比较大幅这样一个过程的局面，大约是累库6000吨左右。发言人1 10:09我们再看一下成本段，因为在五月份的话，其实我们也有听到说关于我国港口的一个矿石库存的压力是非常大的那像海外矿山的话，它可我虽然说现在价格不好，但是出于他们自己财报的这些库存角度来看的话，是促使他们把这些货物全都发往到中国。发言人1 10:31就哪怕说现在我还没有和中国一些企业成交或怎么样，但是我先把这些货发到中国，像我当地的一些库存压力会偏小，也就使得现在中国一个港口库存压力是非常大的。发言人1 10:43国内的这些贸易商，他不管是出于这个库存压力也好，资金压力也好，说可能现在产业内对于后续的一个价格走势普遍偏悲观一点这样的态度。发言人1 10:55所以在当下还是愿意尽力的去出货的。发言人1 11:00不管是对于李辉石也好，还是李云木也好，在五月份的一个价格跌幅可以说是终于超过了碳酸锂的一个跌幅。发言人1 11:09像李辉石六度，在五月份的一个跌幅已经达到了12%左右，李云母是更高，达到了20%左右。发言人1 11:17就李云母这块我也想强调一点，就虽然说像头部的这种消泗灯，它没有说进行一个拍卖或者说价格引领也好。发言人1 11:25但是靠其他这些中小型矿商为了去甩货等等，还是把这个鲤鱼母价格进行一个快速的下拽。发言人1 11:34 所以我们可以看到，通过原料端的一个价格大幅下跌，也就造成了对于碳酸锂成本的变动还是比较大的。发言人1 11:41那么在这种原料价格和碳酸锂价格算是偏同步下跌区之下，其实我。发言人1 11:48我们从现货这个角度来讲，需要去外财李慧石和李云母的这些非一体化联厂，它的一个亏损程度暂时是趋稳的。发言人1 11:57当然这个只是说现货角度来讲，他们还是亏损的。发言人1 12:01但是如果说在前期已经进行了这个盘面的一些套宝等等的话，其实还能够有一些利润空间在那。发言人1 12:09这个也是造成说这些连场抓住机会去进行套保，使得后面几个月的探头力产出量都能够维持比较高的水平的一个原因。发言人1 12:18就是不止有现货，期货也为企业提供了一些锁定利润的机会。然后我们在刚刚说的是供需两方面，结合到我们目前的一个库存水平的话，截止到5月31号，我们所统计的一个样本的一个库存量大约是在13.2万吨。发言人2 12:24然后我们在刚刚说的是供需两方面。结合到我们目前的一个库存水平的话，那截止到5月31号，我们所统计的一个样本的一个库存量大约是在13.2万吨。发言人1 12:39和上个月末是相对来讲是趋平的。发言人1 12:42我们分这个库存结构来看的话，目前上游的冶炼厂所占的库存大约是在45%左右，量比大约是在5.5万吨左右。发言人1 12:53然后下游的材料厂的一个库存量大约是在4.2万吨，占比大约是在30%。发言人1 13:01其他环节主要就是贸易商这一块，他那个库存量级大约是在3.4万吨左右，然后占比大约是在25%左右。发言人1 13:10然后包括我们现在的数据库的话，其实也有上行关于库存指数。 发言人1 13:16那库存指数的意义就是它将这个绝对数值进行了一个相对化。发言人1 13:22比如说现在上游冶炼厂的一个库存周期，其实就是在18天、19天这样。发言人1 13:28然后下游材料厂的一个库存周期，大约是在12天、13天这样一个水平。发言人1 13:36然后其他环节的话也是差不多在十天左右，所以总的一个库存周期指数大约是在在40天左右。发言人1 13:46像之前的话这些也有接到过一些这样的疑问，说为什么现在帘厂好像看起来库存很高，但是他们又不着急去卖货。发言人1 13:55这种想法原因是在于确实现在贸易商的一的库存从绝对量来看的话是偏高了，已经到了55000，甚至说未来要奔着6万去。发言人1 14:05但是就结合到我们刚刚所提到的这个库存周期指数，那目前上游联产的库存周期指数是在19天这样。发言人1 14:13但是在224年同期，也就是24年的4 5月份的时候，那个时候上游帘厂的库存大约是在一个半月。发言人1 14:21也就是说现在的库存高是因为参与的玩家越来越多。发言人1 14:26这么大的一个量其实相当于是在分摊到每一家的这个库仓库里面，所以不会说某一家的这个库存压力有多么的大。发言人1 14:35也就是为什么有些帘厂他并没有说过大的一个出货压力。发言人1 14:39对于下游材料厂这一块，其实他们现在的一个库存周期也算是在不断的收窄。发言人1 14:46那可能在之前一年半年或这种，可能这个普遍的周期还会在15天甚至更高一点。发言人1 14:54 但现在也是处