数据分析
- 白糖期货：当日收盘价5,668元/吨，下跌49元，跌幅0.87%；成交量202,075手，增减幅46.39%；持仓量358,131手，增减幅4.56%。
- 各主力合约：SR2511跌38元至5,794元/吨，SR2507跌52元至5,574元/吨，SR2509跌52元至5,574元/吨。
- 区域价差：柳州-昆明价差58-75元/吨，湛江-南宁价差60-20元/吨，鲅鱼圈-日照价差-20至-25元/吨。
- SR价差：SR07-SR11价差220-149元/吨，SR09-SR11价差418-512元/吨，SR07-SR09价差126-118元/吨。
- 进口数据：巴西进口16.46美元/吨，泰国进口16.46美元/吨，巴西进口配额内价格381.55元/吨，配额外价格155.99元/吨，6月间价差进口利润涨跌。
- 基差与现货：白糖今日报价期货SR2511、SR2507、SR2509。
行情研判
- 国际方面：巴西供应高峰预期下，全球库存将进入累库阶段，原糖整体维持震荡，短期受巴西生产数据影响，后续关注巴西生产进度及增产幅度。
- 国内方面：产销速度偏快对糖价支撑，但进口糖大量进入或拖累糖价，叠加原糖短期偏弱，糖价短期维持偏弱运行。
逻辑分析
- 原糖：受巴西丰产预期拖累下行，关注天气变化对甘蔗压榨及原糖边际影响。
- 国内：夏季备货需求滞后，原糖短期偏弱，郑糖维持弱势。
交易策略
- 单边：郑糖盘面受外盘拖累预计维持跌势。
- 套利：观望。
- 期权：虚值比例价差期权或卖出宽跨式期权。
相关附图
- 图1：广西月度库存（单位：万吨）
- 图2：云南月度库存（单位：万吨）
- 图3：新增工业库存（单位：万吨）
- 图4：国产糖累计产销率（单位：%）
- 图5：柳州白糖现货价格（单位：元/吨）
- 图6：柳州-昆明糖现货价差（单位：元/吨）
- 图7：白糖9月基差（单位：元/吨）
- 图8：郑糖5-9价差（单位：元/吨）
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