【行情回顾】
- 在岸人民币对美元上涨，中间价调升。
- 沪市股指集体收涨，两市成交额回落。
- 集运指数期货震荡下行，美线运费逐步下调。
- 贵金属市场黄金收高，白银和钯金震荡调整，铂金大涨。
- 美CPI数据低于预期，核心CPI仅增长0.1%。
- 中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，双方就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架。
【核心观点】
- 人民币汇率：年内美元兑人民币即期汇率大概率将维持在7.0上方波动，除非出现中美关系超预期改善或国内经济加速复苏等突破性情景。
- 股指：目前市场解读有进一步协商空间，预计情绪面不会做过多反应。美国通胀数据低于预期，市场对于年内美联储降息预期升温，短期对于A股或形成利好。综合来看，目前信息面便积极，但也利好有效，叠加量能未明显释放，预计股市继续震荡等待月中信息进一步加码。
- 集运：美线运费逐步下调，短期情绪略偏悲观。
- 贵金属：中东地缘局势升级担忧为金价上涨提供重要支持，并伴随油价大涨。黄金延续震荡，白银则因基金持仓减少而下跌。
- 铜：小幅偏强，持仓指引价格。智利和必和必拓铜矿产量增加，Collahuasi铜矿产量下降，全球铜供应格局分化。
- 铝：震荡偏强。电解铝供给接近行业上限，需求表现仍维持坚挺，供需矛盾暂时不强，但后续仍有需求走弱压力。低库存和持续去库是短期支撑铝价的核心因素。
- 锌：短期重心下移，长期看跌。社库近期开始持续累库，供给端的宽松已经在缓慢兑现。需求端整体水平保持稳定且符合预期，传统消费淡季表现较为疲软。
- 镍、不锈钢：短期延续震荡走势。镍铁生产利润倒挂较为严重，下游部分钢厂停产对镍铁需求减弱。不锈钢进入传统消费淡季，去库较为缓慢。
- 锡：小幅偏强。缅甸复产不及预期，锡价再度回升。投资者对于风险偏好的增加对整个有色金属板块的估值也有所提升。
- 碳酸锂：震荡调整，关注卖方期权。二季度碳酸锂市场供应过剩的格局预计仍将持续，需求端暂无明显好转。
- 工业硅、多晶硅：宏观影响情绪，震荡调整。工业硅供应过剩压力持续，需求端整体偏弱。多晶硅处于基本面需求疲弱的逻辑，光伏抢装潮透支未来需求。
- 铅：短期维持震荡。原生铅开工率相对再生铅保持强势，再生铅方面受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，开工率持续下行。
- 黑色系：关注中美会谈结果。螺纹钢热卷震荡反复，铁矿石情绪反复。焦煤焦炭现货价格疲软，限制盘面反弹空间。硅铁和硅锰短期延续震荡走势，关注成本变化。
- 能化：原油：中东局势再次紧张，抬升原油风险溢价。PTA-PX：供需矛盾边际缓和，关注TA加工费做缩机会。MEG-瓶片：供需平衡脆弱，等待宏观落地。甲醇：多配减量。PP：低位震荡。PE：反弹空间有限。苯乙烯：近端基差再次走强。燃料油：跟随成本，警惕冲高回落。沥青：跟随成本波动，需求或阶段性承压。尿素：盘面走弱。玻璃纯碱：基本面格局持续。玻璃：短期保持弱势，价格恐有进一步下跌可能性。纸浆：价格小幅变化。烧碱：关注现货走弱情况。
- 农产品：油料：等待报告指引。玉米&淀粉：冲高回落。棉花：关注政策调整。白糖：弱势徘徊。苹果：反弹乏力。红枣：关注产区气温。
