煤焦供需均高位小幅下滑 短期市场情绪回暖

煤焦供需均高位小幅下滑短期市场情绪回暖 发布时间：20250611165208作者：华宝期货来源：华宝期货 资金流向 6月11日收盘，焦煤期货资金整体流出112323万元。 行情复盘 6月11日收盘，焦煤期货主力合约收涨110至 7835元。 现货市场 港口焦炭出库报价小幅回升，产地价格第3轮调降后暂稳运行，自5月中旬至此3轮累计下跌170185元吨焦煤价格同样保持弱稳运行，尚未有反弹表现。 背景分析 煤焦需求延续小幅回落走势，但下降速度偏缓，上周钢厂日均铁水产量降至2418万吨，环比上周减少011万吨，同比去年增加605万吨。 研报正文 【逻辑】 近期煤焦价格整体呈现触底反弹走势，主要是前期价格跌幅较大，空头止盈、估值修复叠加外贸形势好转等因素推动价格走强，但基本面暂无明显改善，价格反弹依然承压。现货端，港口焦炭出库报价小幅回升，产地价格第3轮调降后暂稳运行，自5月中旬至此3轮累计下跌170185元吨焦煤价格同样保持弱稳运行，尚未有反弹表现。 近期随着煤价反弹，市场关于供应收缩的消息不断，国内煤矿生产延续小幅下滑趋势，但尚未出现大面积停减 产，暂无法改变上游累库现状。523座炼焦煤样本矿ft原煤日产1899万吨，环比减少18万吨，同比下降78万吨煤矿端原煤库存6708万吨，环比增加297万吨，同比增加3357万吨精煤库存4807万吨，环比增加77万吨，同比增加204万吨。煤焦需求延续小幅回落走势，但下降速度偏缓，上周钢厂日均铁水产量降至2418万吨，环比上周减少011万吨，同比去年增加605万吨。钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，总体上对冲了煤矿近期的减产行为，基本面上给与煤价反弹的驱动仍显不足。 【观点】 短期市场情绪回暖，对煤价有一定支撑。但基本面上，煤焦供需均高位小幅下滑，库存压力仍较大，反弹需谨慎对待。 【后期关注风险因素】 关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。关联品种焦煤焦炭所属公司：华宝期货