【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需回暖【中钢晨讯】煤焦：焦炭供需回暖 盘面高位震荡运行盘面高位震荡运行2022.03.21煤焦煤焦：：焦炭供需回暖焦炭供需回暖 盘面高位震荡运行盘面高位震荡运行逻辑逻辑：上周，黑色金属板块期价整体呈先抑后扬走势，周五夜盘双焦延续偏强，J2205合约收于3676.5元/吨，JM2205合约收于3060.0元/吨。焦炭现货方面，焦价累涨4轮后暂稳运行，近期下游钢材价格震荡运行，原材料价格上涨暂未传导至终端需求，钢厂盈利空间持续受到挤压，焦价提涨难度逐渐增大。日照港港口准一级冶金焦出库报价跟随盘面波动，目前为3550元/吨。从基本面来看，当前焦化市场整体盈利情况明显好转，焦企有了提产动力，整体焦化供应稳步回升，调研数据显示，上周独立焦企产能利用率为75.8%，周环比增加2.4个百分点，同比下降13.51个百分点。其中，华北地区焦企复产情况明显，华东地区焦化产能利用率仍保持偏低水平。需求端，钢厂日均铁水产量整体呈现稳步回升的态势，样本钢厂日均铁水产量回升至220万左右。目前钢厂总体焦炭库存仍不高，可用天数在14.4天左右，低于往年同期，因此钢厂对焦炭仍有补库需求。不过需注意的是，近期多地疫情形势严峻，尤其河北省唐山市，据了解，为配合疫情防控，当地钢贸、物流企业已出现停产停工情况，钢厂高炉仅维持基本生产，提产进程受阻，预计可能持续1-2周，短期将对原材料的需求形成不利影响。综合来看，目前下游钢厂焦炭总体库存偏低，对焦炭仍有补库需求，另外炼焦成本居高不下，刺激焦炭现货价格稳中偏强。但近期全国多地疫情再次爆发，部分疫情严重的地区出现停工停产情况，终端需求的复苏进程受到考验，黑色金属市场情绪有所波动，短期建议谨慎操作。关注下游实际复产情况。操作提示：操作提示：谨慎操作。风险提示：风险提示：钢厂复产不及预期，焦炭需求疲弱（焦价下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。